Warum 2026 laut einem führenden Wirtschaftsexperten ein Comeback-Jahr für die USA werden könnte
Die US-Wirtschaft schließt das Jahr 2025 mit zwei sehr unterschiedlichen Kapiteln ab. Eine Welle von Investitionen in künstliche Intelligenz sorgte zu Beginn des Jahres für eine unerwartete Stärke, doch später verlangsamte sich das Wachstum, da die Unsicherheit hinsichtlich der Zölle und die veränderte Handelspolitik unter Präsident Donald Trump die finanziellen Bedingungen verschärften.
Wichtige Erkenntnisse
- Roubini sieht drei mögliche Szenarien für 2026, wobei die „Goldilocks“-Erholung als das realistischste angesehen wird.
- KI-gesteuerte Investitionen, stärkere Bilanzen und bevorstehende politische Unterstützung bilden die Grundlage für das optimistische Szenario.
- Eine leichte Rezession bleibt möglich, wenn die Zölle die Inflation weiter in die Höhe treiben und das Vertrauen schwächt.
- Das optimistischste Szenario – ununterbrochenes Wachstum mit frühen KI-gesteuerten Produktivitätssteigerungen – wird als am wenigsten wahrscheinlich angesehen.
Für Nouriel Roubini ist dieser Kontrast zwischen technologischer Dynamik und politischen Risiken der Schlüssel zum Verständnis des kommenden Jahres.
Datenblindheit erschwerte die Politik
Roubini stellt fest, dass die wirtschaftlichen Entscheidungen durch den längsten Regierungsstillstand in der Geschichte der USA erschwert wurden, der die Veröffentlichung offizieller Inflations- und Beschäftigungsdaten für Monate blockierte. Nach Beendigung des Stillstands zeigten die neuen Daten klare Trends: Die Wirtschaft hatte sich abgekühlt, aber die Inflation bewegte sich allmählich auf das 2-Prozent-Ziel der Federal Reserve zu. Die Wende fiel auch mit Washingtons Rückzug von den im April eingeführten drastischen Zollerhöhungen zusammen, die durch Handelsabkommen ersetzt wurden, die die Zölle moderater erhöhten und gleichzeitig die Unabhängigkeit der Fed bewahrten.
Das wahrscheinlichste Ergebnis: Eine Goldilocks-Erholung
Roubini sagt für 2026 keine eindeutige Richtung voraus, argumentiert jedoch, dass ein Szenario besonders hervorsticht. Im Goldilocks-Szenario erholt sich das Wachstum nach einer Phase unterdurchschnittlicher Entwicklung, ohne in eine Rezession zu kippen. Mehrere Faktoren sprechen für diese Möglichkeit, darunter eine zusätzliche geldpolitische Lockerung, noch nicht aktivierte fiskalische Anreize, gesunde Bilanzen von Haushalten und Unternehmen, eine starke Entwicklung des Aktienmarktes, niedrige Anleiherenditen und beschleunigte Investitionen im Bereich der künstlichen Intelligenz. In diesem Szenario beginnen sich Konsum und Beschäftigung Mitte 2026 zu verbessern.
Eine leichte Rezession bleibt im Bereich des Möglichen
Es gibt auch eine mildere, aber dennoch negative Alternative. Wenn die verzögerten Auswirkungen der Zölle auf die Inflation die Preise erneut in die Höhe treiben, könnten die Reallöhne sinken und die Stimmung der privaten Haushalte sich verschlechtern. Die Kluft zwischen einkommensstarken und einkommensschwachen Gruppen würde sich vergrößern, und eine Korrektur der KI-Aktien könnte Unternehmen dazu veranlassen, ihre Investitionsausgaben zu reduzieren. Selbst in diesem Abschwung-Szenario erwartet Roubini schnelle und aggressive Maßnahmen der Fed und der Regierung, um die Rezession zu verkürzen und das Wachstum zu stabilisieren.
Lesen Sie Weiter:
Großbritanniens Haushalt zielt mit neuen Immobilien- und Investitionssteuern auf Vermögende ab
Das optimistischste Szenario – Expansion ohne Abschwächung
Roubini zieht auch einen stark optimistischen Verlauf in Betracht, obwohl er ihm die geringste Wahrscheinlichkeit einräumt. In dieser Version der Ereignisse spiegelt die jüngste Schwäche der Arbeitsmarktdaten eher einen Angebotsmangel als eine nachlassende Nachfrage wider. Die frühen Produktivitätsgewinne durch künstliche Intelligenz ermöglichen einen gleichzeitigen Anstieg der Löhne und des BIP, während sich die Inflation bei etwa 3 % stabilisiert. Da die Wirtschaft eher heiß als kalt läuft, könnte die Federal Reserve ihre Politik der höheren Zinsen fortsetzen, um eine Überhitzung zu verhindern, anstatt die Geldpolitik zu lockern.
Globale Faktoren spielen weiterhin eine Rolle
Internationale Risiken bleiben eine Unbekannte. Eine Verschärfung der Spannungen zwischen den USA und China oder ein neuer geopolitischer Schock, der die Ölpreise in die Höhe treibt, könnten die Aussichten schnell verändern. Trotz dieser Gefahren glaubt Roubini, dass die meisten Risikofaktoren derzeit unter Kontrolle sind. Wenn die Vereinigten Staaten eine Erholung erreichen und China ein Wachstum von etwa 5 % aufrechterhält, könnte die Weltwirtschaft im Jahr 2026 im Vergleich zu 2025 deutlich stärker aussehen.
Roubinis übergeordnete Botschaft vermeidet sowohl Untergangsstimmung als auch Euphorie. Die Wirtschaft ist nach wie vor von Unsicherheit geprägt, aber die Waage neigt sich – vorerst – eher zur Stabilisierung als zur Kontraktion. Mit Blick auf das Jahr 2026 sei vorsichtiger Optimismus gerechtfertigt, sagt er.
Dieser Artikel dient ausschließlich zu Informationszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage- oder Handelsberatung dar. Coindoo.com unterstützt oder empfiehlt keine bestimmten Anlagestrategien oder Kryptowährungen. Führen Sie immer Ihre eigenen Recherchen durch und konsultieren Sie einen zugelassenen Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Kosta kam 2021 zum Team und hat sich mit seinem Wissensdurst, seiner unglaublichen Hingabe und seinem analytischen Denken schnell einen Namen gemacht. Er deckt nicht nur ein breites Spektrum aktueller Themen ab, sondern verfasst auch hervorragende Rezensionen, PR-Artikel und Schulungsmaterialien. Seine Artikel werden auch von anderen Nachrichtenagenturen zitiert.
