Warum der Preis von XRP nicht die ETF-Nachfrage widerspiegelt
Die Kursentwicklung von XRP in den letzten Monaten hat eine zunehmende Diskrepanz zwischen institutionellen Aktivitäten und dem Handel am öffentlichen Markt deutlich gemacht.
Obwohl an XRP gekoppelte börsengehandelte Produkte erhebliches Kapital angezogen haben, hat sich diese Nachfrage nicht in höheren Spotpreisen niedergeschlagen. Dies liegt vor allem daran, wo und wie die Transaktionen stattfinden.
Marktanalysten erklären dies mit den Mechanismen der Preisfindung und nicht mit mangelndem Interesse.
Nicht ETFs, sondern die öffentlichen Märkte bestimmen den Preis.
Der Marktpreis von XRP wird an zentralisierten Börsen und nicht durch ETF-Transaktionen ermittelt. Ein Großteil der jüngsten ETF-bezogenen Käufe erfolgte außerbörslich, wo große XRP-Portionen den Besitzer wechseln können, ohne die Orderbücher zu beeinflussen.
Infolgedessen haben ETF-Zuflüsse die Besitzquote erhöht, ohne einen sichtbaren Kaufdruck an den Börsen zu erzeugen. Gleichzeitig sah sich XRP an den öffentlichen Märkten anhaltenden Verkäufen ausgesetzt, was einen Preisanstieg verhinderte.
Analyst Zach Rector merkte an, dass institutionelle Nachfrage außerhalb der Börsen mit stagnierenden oder fallenden Preisen auf Handelsplattformen, die von Privatanlegern dominiert werden, einhergehen kann.
Der Verkaufsdruck entsprach der institutionellen Nachfrage.
Daten vom November zeigen, dass die börsenbasierten Verkäufe im gleichen Zeitraum nahezu den ETF-bezogenen Zuflüssen entsprachen. Während Gelder in XRP-basierte Anlageprodukte flossen, wurde ein ähnlicher Wert an XRP an zentralisierten Börsen verkauft, da Inhaber ihre Positionen in Bargeld oder Stablecoins umwandelten.
Diese Dynamik neutralisierte die Aufwärtsdynamik effektiv. Laut Rector beschleunigt sich die Kursbewegung typischerweise erst, wenn institutionelle Kapitalflüsse direkt mit der Börsenliquidität interagieren, anstatt isoliert auf privaten Märkten zu verbleiben.
Die Volatilitätsgeschichte von XRP deutet auf asymmetrische Bewegungen hin.
Trotz der jüngsten Stagnation zeigen historische Daten, dass XRP bei veränderten Marktbedingungen weiterhin zu starken Neubewertungen fähig ist. In früheren Perioden führten relativ geringe Veränderungen der Nettonachfrage zu großen Schwankungen der Marktkapitalisierung.
Rector wies darauf hin, dass XRP innerhalb kurzer Zeiträume sowohl rasche Expansionen als auch Kontraktionen erlebt hat, je nachdem, ob die Kapitalflüsse die Akkumulation oder die Distribution begünstigten. Dieses Muster legt nahe, dass Kurskorrekturen schnell erfolgen können, sobald der Verkaufsdruck nachlässt.
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Abwärtsszenarien durch Liquidität begrenzt
Aus Sicht eines Abwärtsszenarios argumentierte Rector, dass die aktuelle Marktstruktur eine starke Korrektur ohne externen Schock unwahrscheinlich mache. Die Liquiditätsbedingungen hätten sich verbessert, und langfristige Anleger scheinen eher bereit zu sein, bei Kursrückgängen zu akkumulieren, anstatt Positionen zu schließen.
Er fügte hinzu, dass bereits Kaufinteresse in der Nähe etablierter Unterstützungszonen erkennbar sei, was weiteren Kursrückgängen entgegenwirke. Kurzfristige Volatilität sei zwar weiterhin möglich, doch nachhaltige Bewegungen in Richtung der Tiefststände des vorherigen Zyklus würden eine deutliche Verschlechterung der Marktbedingungen erfordern.
Der Fokus des Marktes liegt weiterhin auf der Kapitalflussverlagerung.
Laut Analysten ist die entscheidende Variable, ob die ETF-bezogene Nachfrage in die Börsenmärkte fließt. Sollte diese Verlagerung eintreten, würde sich das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage wesentlich verändern und potenziell den Kursverlauf von XRP beeinflussen.
Bis dahin dürfte der XRP-Kurs weiterhin hinter den Schlagzeilen zurückbleiben, was die Diskrepanz zwischen institutioneller Positionierung und der von Privatanlegern getriebenen Preisfindung widerspiegelt.
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