Warum Bitcoin auch nach der Zinssenkung der Fed fällt
Derzeit stimmt etwas nicht auf den Kryptomärkten, und die Händler spüren das. Bitcoin reagiert nicht mehr wie früher auf politische Signale.
Auch wenn die Kreditkosten sinken, hat sich die Preisentwicklung verlangsamt und ist dann zurückgegangen, was ein tiefer liegendes Problem hinter den Schlagzeilen offenbart: Die Liquiditätserwartungen stimmen nicht mehr mit der Realität überein. Diese Diskrepanz wird zum bestimmenden Merkmal der aktuellen Marktphase.
Wichtige Erkenntnisse
- Bitcoin reagiert nicht mehr positiv auf Zinssenkungen, was auf ein nachlassendes Momentum hindeutet.
- Die Liquidität und die Kapitalzuflüsse haben nachgelassen, was das Aufwärtspotenzial begrenzt.
- Ohne neue Zuflüsse dürfte der Markt in einer Konsolidierungsphase bleiben.
In den letzten zwei Jahren verhielt sich Bitcoin größtenteils wie ein Makro-Asset mit hohem Beta. Eine lockerere Geldpolitik bedeutete günstigere Bedingungen, und günstigere Bedingungen führten zu höheren Preisen. Diese Beziehung bricht nun zusammen.
Anstatt nach der jüngsten Lockerung der Geldpolitik weitere Gewinne zu erzielen, konnte Bitcoin keine Folgeaufträge anziehen. Was zunächst wie eine bullische Reaktion aussah, verwandelte sich schnell in eine Verteilung, was darauf hindeutet, dass Händler die Stärke nutzten, um auszusteigen, anstatt neue Positionen aufzubauen.
Das Problem ist nicht die Zinssenkung an sich. Es ist das, was die Senkung nicht gebracht hat.
Die Märkte waren auf eine schnellere Umstellung auf eine akkommodierende Geldpolitik eingestellt. Als diese Erwartung nicht erfüllt wurde, schwand die Begeisterung.
Unklarheit hat das Vertrauen ersetzt
Die jüngsten Äußerungen der Federal Reserve haben die Spannung noch verstärkt. Anstatt einen klaren Fahrplan vorzugeben, haben die politischen Entscheidungsträger gemischte Signale gesendet – sie haben Bereiche wirtschaftlicher Schwäche anerkannt und sich gleichzeitig gegen die Idee einer aggressiven Lockerung gewehrt.
Diese Unklarheit hat die Risikomärkte in der Schwebe gelassen. Die Anleger sind nicht davon überzeugt, dass die Inflation besiegt ist, aber sie sind auch vorsichtig, sich ohne klarere Bestätigung auf Wachstumstrends einzulassen. Das Ergebnis ist Zögern statt Dynamik.
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In diesem Umfeld fällt es selbst guten Nachrichten schwer, einen nachhaltigen Aufwärtstrend zu generieren.
Warum die Dynamik nachlässt
Abgesehen von den makroökonomischen Störfaktoren senden auch die Marktinterna Warnsignale aus. Bitcoin hat den Aufwärtstrend verloren, der es durch einen Großteil der Jahre 2023 und 2024 getragen hat. Anstatt weiter zu steigen, komprimiert sich die Preisentwicklung, Rallyes werden schneller verkauft und Erholungen verlieren an Energie.
Die Beteiligung institutioneller Anleger, einst das Rückgrat der Rally, scheint nachzulassen. Die Aktivitäten im Zusammenhang mit regulierten Anlageinstrumenten haben sich verlangsamt, wodurch eine wichtige Quelle für eine stetige Nachfrage weggefallen ist. Ohne diese Nachfrage reagiert der Preis empfindlicher auf den Verkaufsdruck.
On-Chain-Daten bestätigen diese Verschiebung. Es fließt nicht mehr kontinuierlich Kapital in Bitcoin. Der Dezember war eine seltene Periode, in der die Abflüsse die Zuflüsse überstiegen, ein Muster, das historisch gesehen eher mit Pausen oder Rückgängen als mit einer sofortigen Erholung einhergeht.
Ein Markt im Wartemodus
Anstatt sich auf starke Bewegungen vorzubereiten, erwarten viele Händler nun eine Stagnation. Mit dem nahenden Jahresende neigen große Akteure dazu, Risiken zu reduzieren, anstatt sie zu erhöhen. Dieses saisonale Verhalten schränkt die Chance einer plötzlichen Umkehr weiter ein.
Aus dieser Perspektive ist die Seitwärtsbewegung kein Scheitern des Bullenmarktes, sondern ein Symptom der Erschöpfung. Der Markt braucht neuen Treibstoff, keine neuen Narrative.
Ohne eine deutliche Wiederbelebung der Kapitalzuflüsse dürften Aufwärtsversuche weiterhin fragil bleiben.
Altcoins unter Druck
Wenn Bitcoin Schwierigkeiten hat, eine Richtung zu finden, steht der breitere Markt vor einer noch größeren Herausforderung. Eine stetige Flut von Token-Freigaben wird den Markt erreichen und das Angebot in einem Umfeld erhöhen, in dem die Nachfrage bereits selektiv ist.
Das institutionelle Kapital konzentriert sich weiterhin auf eine kleine Anzahl von Vermögenswerten, sodass viele Altcoins ohne ausreichende Käufer dem Verkauf ausgesetzt sind. In dieser Konstellation sind breite Rallyes unwahrscheinlich und die Leistungsunterschiede zwischen den Projekten vergrößern sich.
Einige Vermögenswerte könnten sich besser behaupten als andere, aber die Zeiten der wahllosen Risikobereitschaft scheinen vorerst vorbei zu sein.
Was wirklich über die nächste Phase entscheidet
Trotz anhaltender Debatten über Wahlzyklen, Halbierungen und politische Kurswechsel bleibt der entscheidende Faktor einfach: der Geldfluss. Märkte bewegen sich, wenn Kapital investiert wird, nicht wenn sich nur die Erwartungen ändern.
Bis die Liquidität mit Überzeugung zurückkehrt, dürfte Bitcoin eher seitwärts tendieren als einen Trend verzeichnen. Die Zinssenkung war kein Fehlschlag. Sie war nur nicht ausreichend.
Derzeit befindet sich die Kryptowährung in einer Warteschleife – sie wartet nicht auf ein weiteres Signal, sondern darauf, dass echtes Kapital wieder einfließt.
Dieser Artikel dient ausschließlich zu Bildungszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage- oder Handelsberatung dar. Coindoo.com unterstützt oder empfiehlt keine bestimmten Anlagestrategien oder Kryptowährungen. Führen Sie immer Ihre eigenen Recherchen durch und konsultieren Sie einen zugelassenen Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
Alexander Zdravkov ist jemand, der immer nach dem Sinn hinter den Dingen sucht. Er hat mehr als drei Jahre Erfahrung im Kryptobereich, wo er geschickt neue Trends in der Welt der digitalen Währungen erkennt. Ob er nun fundierte Analysen oder tägliche Berichte zu allen Themen liefert, sein tiefes Verständnis und seine Begeisterung für das, was er tut, machen ihn zu einem wertvollen Mitglied des Teams.
