SEC unterstützt durch Stablecoins finanzierte Aktienverkäufe, da tokenisierte Emissionen live gehen
Ein stilles Finanz-Experiment, das derzeit in den Vereinigten Staaten durchgeführt wird, könnte die Art und Weise, wie Unternehmen Geld beschaffen, radikal verändern. Anstatt Bargeld über Banken zu überweisen und tagelang auf die Abwicklung zu warten, könnten Unternehmen bald Aktien direkt an Investoren verkaufen – die mit Stablecoins bezahlen.
Die Initiative wird von Superstate vorangetrieben, einem Fintech-Unternehmen, das vor allem dafür bekannt ist, Blockchain in regulierte Finanzmärkte zu bringen. Es hat eine Plattform vorgestellt, mit der Unternehmen digitale Versionen ihrer Aktien in öffentlichen Netzwerken wie Ethereum und Solana erstellen und vertreiben können.
Wichtige Erkenntnisse
- Die USA bereiten sich darauf vor, Unternehmen die Kapitalbeschaffung durch die Ausgabe von tokenisierten Aktien zu ermöglichen, die in Stablecoins finanziert werden.
- Die neue Plattform von Superstate ermöglicht sofortige Abwicklung, direkten Vertrieb und programmierbare Compliance on-chain.
- Die Initiative könnte die Emissionskosten senken, den Zugang für Investoren erweitern und Stablecoins ab 2026 zu einer zentralen Infrastruktur für die Kapitalbeschaffung machen.
Was das System so bemerkenswert macht, ist sein Zweck: Es handelt sich nicht um eine Tokenisierung zur Erleichterung des Handels, sondern um eine Tokenisierung zur Kapitalbeschaffung.
Unternehmen werden in der Lage sein, neue Aktien on-chain auszugeben, Kapital sofort in Stablecoins zu erhalten und Aktientoken direkt an die Wallets der Investoren zu liefern – ohne traditionelle Emissionsstrukturen.
Ein politisches Klima, das Türen öffnet
Die Trump-Regierung hat die Regulierungsbehörden dazu ermutigt, die digitale Marktinfrastruktur voranzutreiben, und die SEC hat ihre Bereitschaft signalisiert, aggressiver mit tokenbasierten Wertpapieren zu experimentieren.
Anstatt das Wertpapierrecht neu zu schreiben, arbeitet die Plattform von Superstate innerhalb dessen Rahmens. Unternehmen würden weiterhin die gleichen Registrierungsunterlagen einreichen, aber ihr primärer Vertriebskanal würde auf die Blockchain verlagert, wodurch Zwischenhändler umgangen würden.
Von Abwicklungsengpässen zu sofortigem Kapital
Befürworter sagen, dass diese Änderung eine der veraltetesten Reibungen auf den US-Märkten beseitigt – die mehrtägige Clearing-Pipeline. Nach dem Modell von Superstate erhalten Emittenten die Finanzierung in dem Moment, in dem ein Käufer eine Transaktion tätigt, und Investoren erhalten gleichzeitig nachweisbare Eigentumsrechte.
Die Token sehen aus wie Aktien, verhalten sich wie Aktien und sind mit Governance- und Wirtschaftsrechten verbunden – sie können aber auch in konforme Blockchain-Tools für die Verwahrung, Buchhaltung oder das Portfoliomanagement eingebunden werden.
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Bei der bisherigen Tokenisierung ging es um Bewegung – in dieser Runde geht es um Schöpfung
Bislang umfassten die Experimente zur Tokenisierung von Unternehmen meist die Übertragung bestehender Aktien auf Blockchains. Galaxy und Sharplink gingen diesen Weg und migrierten die Positionen der Aktionäre in digitale Form, ohne jedoch neues Kapital zu beschaffen.
Das aktualisierte Framework von Superstate kehrt dieses Konzept um: Liquiditätskanäle sind nicht das Produkt – Kapitalbildung ist es.
Wenn das Modell funktioniert, reichen die Auswirkungen weit über den Kryptobereich hinaus. Kleinere börsennotierte Unternehmen könnten die Kosten für die Ausgabe von Aktien senken, Zugang zu globalen Käufern erhalten und Zwischenhändler umgehen.
Robert Leshner, Gründer von Superstate, argumentiert, dass moderne Märkte den ihnen dienenden Mechanismen entwachsen sind und dass die Kapitalbildung Technologien erfordert, die auf die Größe und Geschwindigkeit der heutigen Marktteilnahme zugeschnitten sind – und nicht auf nachgerüstete Altsysteme.
Der Einzelhandel ist nicht ausgeschlossen – nur verifiziert
Die Teilnahme wird nicht auf Institutionen beschränkt sein. Jeder, der die KYC-Anforderungen erfüllt, könnte diese Angebote nutzen, was bedeutet, dass der Verkauf von Token-basierten Aktien eher wie E-Commerce-Erfahrungen als wie Brokerage-Pipeline-Workflows aussehen könnte.
Das Experiment beginnt ernsthaft im Jahr 2026, wenn die ersten Unternehmensemissionen live gehen sollen. Wenn das Programm erfolgreich ist, könnte die Grenze zwischen Börseninfrastruktur und Blockchain-Abwicklung dauerhaft verschwimmen.
Und zum ersten Mal könnten Stablecoins – ursprünglich für den Handel und Zahlungen entwickelt – zum Rückgrat des US-amerikanischen Primäremittierungssystems werden.
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