Mastercard-Aktie: Umsatz steigt im Q3 um 17 %, da grenzüberschreitende Ausgaben zunehmen
Mastercard verzeichnete für das am 30. September 2025 endende Quartal erneut ein positives Ergebnis, das durch robuste Verbraucher- und Unternehmensausgaben sowie einen größeren Beitrag seines Dienstleistungsportfolios getragen wurde.
Der Nettoumsatz stieg im Vergleich zum Vorjahr um 17 % (währungsbereinigt um 15 %) auf 8,6 Milliarden US-Dollar, während der verwässerte Gewinn pro Aktie nach GAAP um 23 % auf 4,34 US-Dollar stieg. Der bereinigte verwässerte Gewinn pro Aktie lag bei 4,38 US-Dollar.
CEO Michael Miebach hob die Dynamik im Bereich „Mehrwertdienste” hervor, der ein Nettoumsatzwachstum von 25 % (währungsbereinigt 22 %) erzielte, da das Unternehmen das Mastercard Commerce Media Network, neue Angebote im Bereich Cyber-Bedrohungsinformationen und erweiterte „Agentic Commerce”-Funktionen einführte.
Die Highlights des dritten Quartals auf einen Blick
• Nettogewinn: 3,9 Mrd. US-Dollar (plus 20 %); Bereinigter Nettogewinn: 4,0 Mrd. USD (plus 10 %)
• Betriebsergebnis: 5,1 Mrd. USD (plus 26 %); GAAP-Betriebsmarge: 58,8 % (plus 4,5 Prozentpunkte)
• GDV: 2,7 Trillionen USD, plus 9 % (lokal); Kaufvolumen plus 10 % (lokal)
• Grenzüberschreitendes Volumen: plus 15 % (lokal)
• Vermittelte Transaktionen: +10 %
• Karten im Umlauf: 3,6 Mrd. Mastercard- und Maestro-Karten
Zahlungsmotor stark, Dienstleistungen noch stärker
Der Nettoumsatz des Zahlungsnetzwerks stieg um 12 % (10 % währungsbereinigt), angetrieben durch ein GDV-Wachstum von 9 %, eine Erholung des grenzüberschreitenden Geschäfts um 15 % und ein Wachstum der vermittelten Transaktionen um 10 %. Rabatte und Anreize stiegen um 16 % (15 % währungsbereinigt), was auf höhere Volumina und neue/verlängerte Verträge zurückzuführen ist. Dienstleistungen und Lösungen übertrafen erneut das Kerngeschäft mit einem Anstieg von 25 % (22 % währungsbereinigt), wobei Sicherheit, digitale Authentifizierung, Kundenbindung und Daten/Erkenntnisse als Wachstumstreiber genannt wurden; Akquisitionen trugen ~3 Prozentpunkte bei.
Margen, Aufwendungen und Steuern
Die GAAP-Betriebsaufwendungen stiegen um 5 %, da geringere Rückstellungen für Rechtsstreitigkeiten die höheren Verwaltungsaufwendungen teilweise ausglichen. Auf bereinigter Basis stiegen die Betriebsaufwendungen um 15 % (14 % währungsbereinigt), einschließlich eines Beitrags von 4 Prozentpunkten aus Akquisitionen. Die GAAP-Betriebsmarge stieg auf 58,8 %; die bereinigte Betriebsmarge stieg leicht auf 59,8 %. Der effektive Steuersatz stieg von 15,6 % im Vorjahr auf 21,5 % (bereinigt 21,4 %), was hauptsächlich auf die Einführung der globalen Mindeststeuer von 15 % (Säule 2) in Singapur und anderen Ländern im Jahr 2025 sowie auf eine Veränderung der geografischen Ertragsstruktur zurückzuführen ist.
Kapitalrenditen bleiben beträchtlich
Mastercard kaufte im dritten Quartal 5,8 Millionen Aktien für 3,3 Milliarden US-Dollar zurück und zahlte 687 Millionen US-Dollar an Dividenden aus. Bis zum 27. Oktober kaufte das Unternehmen weitere 2,1 Millionen Aktien für 1,2 Milliarden US-Dollar zurück, sodass unter den bestehenden Genehmigungen noch 5,8 Milliarden US-Dollar zur Verfügung stehen.
Gesamtbild seit Jahresbeginn
In den ersten neun Monaten des Jahres 2025 stieg der Nettoumsatz um 16 % auf 24,0 Milliarden US-Dollar, der GAAP-Nettogewinn um 14 % auf 10,9 Milliarden US-Dollar und der verwässerte GAAP-Gewinn pro Aktie um 17 % auf 12,00 US-Dollar (bereinigter Gewinn pro Aktie 12,25 US-Dollar, plus 14 %). Die wichtigsten Geschäftsfaktoren blieben gegenüber dem dritten Quartal unverändert: GDV stieg um 9 % (lokal), grenzüberschreitende Transaktionen um 15 % (lokal) und Switched-Transaktionen um 10 %.
Mastercard-Aktie
Die Mastercard-Aktie notierte am späten Vormittag bei 557–558 USD, was einem Anstieg von etwa 0,6 % gegenüber dem Vortag entspricht, nachdem sie bei 551,56 USD eröffnet hatte und zwischen 545,64 USD und 562,92 USD schwankte. Die Aktie liegt etwa 7 % unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 601,77 USD und deutlich über ihrem 52-Wochen-Tief von 465,59 USD.
Auf dem Tageschart bewegt sich der RSI im mittleren 40er-Bereich (neutral/leicht schwach), während sich der MACD nahe der Nulllinie abflacht und das Histogramm sich leicht verbessert – Signale dafür, dass sich die Dynamik stabilisiert, aber noch kein Trend erkennbar ist. Kurzfristig scheinen 545–550 USD die erste Unterstützung seit den jüngsten Tiefstständen zu sein, während 565–570 USD der nächste Bereich sind, den es auf der Oberseite zu beobachten gilt.
Was als Nächstes zu beobachten ist
Das Management setzt auf wachstumsstarke Dienstleistungen (Sicherheit, Daten/Einblicke, Medien/Marketing und digitale Authentifizierung), um über reine Transaktionsgebühren hinaus zu diversifizieren, während das Reiseaufkommen weiterhin den Umsatz stützt. Investoren werden die Entwicklung von Rabatten/Anreizen angesichts des Wettbewerbs um Geschäfte, weitere Auswirkungen von Säule 2 auf den Steuersatz und die Integration kürzlich erworbener Kompetenzen, die das Umsatzwachstum im dritten Quartal um etwa 1 Prozentpunkt gesteigert haben, beobachten.
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