Bitcoin sieht sich angesichts von Trumps neuen Konjunkturmaßnahmen einem vorsichtigen Markt gegenüber
Die Rallye von Bitcoin könnte in eine kritische Phase eintreten, da der makroökonomische Optimismus mit der Vorsicht in der Blockchain kollidiert.
Wichtige Erkenntnisse
- Präsident Trumps 2.000-Dollar-Zollanreizplan erinnert an frühere Programme, die großen Bitcoin-Rallyes vorausgingen.
- Langfristige Halter haben seit Juli über 371.000 BTC verkauft, was nach monatelangen Gewinnen auf Gewinnmitnahmen hindeutet.
- Risikoadjustierte Leistungskennzahlen wie die Sharpe Ratio haben sich abgeschwächt, was auf eine geringere Begeisterung institutioneller Anleger hindeutet.
- Bitcoin wird nahe 104.000 Dollar gehandelt und hält sich damit stabil über der wichtigen psychologischen Schwelle.
Präsident Trumps kürzlich angekündigter 2.000-Dollar-Zoll-Konjunkturplan hat die Debatte darüber neu entfacht, wie staatliche Ausgaben erneut einen Bitcoin-Anstieg befeuern könnten, aber die Daten deuten darauf hin, dass die interne Dynamik des Marktes diesmal komplexer ist.
Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird Bitcoin bei rund 104.000 US-Dollar gehandelt und ist damit gegenüber den Wochenendhochs von über 107.000 US-Dollar leicht gesunken. Trotz des Rückgangs bleibt die Stimmung geteilt. Optimisten verweisen auf den historischen Zusammenhang zwischen großen fiskalischen Konjunkturmaßnahmen und anschließenden Krypto-Rallyes, während Analysten warnen, dass Risikokennzahlen und das Verhalten der Inhaber auf eine Reifephase des Zyklus hindeuten, die möglicherweise zu einer Abkühlung führen könnte.
Historische Konjunkturmuster deuten auf potenzielles Aufwärtspotenzial hin
Daten von Crypto Rover zeigen, dass frühere Konjunkturprogramme in den USA oft mit starken Aufwärtstrends bei Bitcoin einhergingen. Der CARES Act von 2020 in Höhe von 2,2 Billionen US-Dollar, der Consolidated Appropriations Act in Höhe von 900 Milliarden US-Dollar und der American Rescue Plan von 2021 in Höhe von 1,9 Billionen US-Dollar gingen alle mit einem starken Anstieg des Marktwerts von BTC einher und trieben ihn innerhalb von 12 Monaten von unter 10.000 US-Dollar auf über 60.000 US-Dollar.
Historical Bitcoin performance tends to rally following stimulus bills.
Trump just announced another $2,000 tariff stimulus plan.
You do the math. pic.twitter.com/3u2rqc8y02
— Crypto Rover (@cryptorover) November 11, 2025
Die Begründung ist einfach: Wenn Regierungen Liquidität in die Wirtschaft pumpen, fließt überschüssiges Kapital tendenziell in alternative Anlagen, von Aktien bis hin zu Kryptowährungen. Der neu vorgeschlagene Zollrückerstattungsplan könnte einen ähnlichen psychologischen Effekt haben und die „Stimulus-Trade”-Erzählung wiederbeleben, die Bitcoin in der Vergangenheit begünstigt hat. Analysten warnen jedoch, dass sich das heutige Marktumfeld grundlegend verändert hat – die Inflation hält an, die Zinsen sind nach wie vor hoch und institutionelle Anleger zeigen sich vorsichtiger.
Langfristige Halter beginnen mit großer Verteilungsphase
Laut den von Analyst Ali geteilten Daten von Glassnode treten langfristige Bitcoin-Inhaber in eine ihrer aggressivsten Verteilungsphasen der jüngeren Vergangenheit ein. Seit Juli haben sie mehr als 371.000 BTC verkauft, was auf eine Verlagerung von der Akkumulation zur Gewinnmitnahme hindeutet.
Long-term holders are currently at peak spending, having already sold 371,584 Bitcoin $BTC since July. pic.twitter.com/F4IcLib5lP
— Ali (@ali_charts) November 11, 2025
Der Long-Term Holder Spending Indicator hat ein Niveau erreicht, das mit Markt Höchstständen in vergangenen Zyklen in Verbindung gebracht wird. Wenn diese Wallets beginnen, in großem Umfang zu verkaufen, signalisiert dies in der Regel eine geringere Überzeugung hinsichtlich kurzfristiger Aufwärtsbewegungen oder die Erwartung einer anhaltenden Seitwärtsbewegung der Preise.
Ali merkte an, dass diese Verkaufswelle nicht unbedingt das Ende des Bullenmarktes bedeutet, sondern dass der Markt in eine Konsolidierungsphase übergeht – eine Phase, die oft notwendig ist, bevor neue Höchststände erreicht werden.
Risiko-Rendite-Kennzahlen signalisieren wachsende Ermüdung
Der Marktanalyst Joao Wedson fügte dem vorsichtigen Ausblick eine weitere Ebene hinzu und wies darauf hin, dass sowohl die annualisierte Sharpe-Ratio als auch die normalisierte Risikokennzahl von Bitcoin im vierten Quartal stetig zurückgegangen sind. Diese Indikatoren messen das Gleichgewicht zwischen Rendite und Volatilität, und ihr Abwärtstrend deutet darauf hin, dass die jüngste Performance von Bitcoin das Risiko für institutionelle Akteure nicht gerechtfertigt hat.
The risk-return profile of Bitcoin is falling.
Both the annualized Sharpe Ratio and the Normalized Risk Metric (NRM) have been trending down. And that’s happening because, looking back at the past year, BTC’s overall performance wasn’t great — which hasn’t really encouraged a… pic.twitter.com/MUccjaDE63
— Joao Wedson (@joao_wedson) November 10, 2025
„Institutionen sind derzeit vorsichtig“, sagte Wedson und wies darauf hin, dass die Begeisterung nach Monaten uneinheitlicher Kursentwicklung nachgelassen habe. Dennoch sah er einen möglichen Silberstreif am Horizont: Wenn solche Kennzahlen sinken, sinken in der Regel auch die Erwartungen der Anleger, was perfekte Bedingungen für eine positive Überraschung des Marktes schafft.
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Analysten uneinig über nächste Schritte für Bitcoin nach Durchbruch bei US-Finanzierung
Wedson glaubt, dass selbst wenn Bitcoin wieder Allzeithochs erreicht, der explosivste Teil dieses Zyklus bereits hinter uns liegen könnte. „Das wahrscheinlichere Szenario ist, dass sich Bitcoin im nächsten Jahr abkühlen und seinen Zyklus zurücksetzen muss“, schlussfolgerte er.
Technisches Bild: Konsolidierung über 100.000 US-Dollar
Charts von TradingView zeigen, dass sich Bitcoin nach mehreren gescheiterten Ausbruchsversuchen über 115.000 US-Dollar weiter konsolidiert. Die Kursentwicklung der letzten drei Monate hat eine breite Spanne zwischen 100.000 und 120.000 US-Dollar gebildet, wobei die Dynamik nahe der Obergrenze nachlässt.
Dennoch spiegelt das Halten eines sechsstelligen Wertes über mehrere Wochen hinweg eine starke strukturelle Unterstützung wider. Händler betrachten 100.000 USD als wichtige psychologische Marke – ein Durchbrechen dieser Marke könnte tiefere Korrekturen auslösen, während ein Schlusskurs über 110.000 USD das bullische Momentum in den letzten Wochen des Jahres wieder ankurbeln könnte.
Die Marktteilnehmer beobachten die bevorstehenden Katalysatoren genau, darunter Trumps Finanzplan, die Inflationsdaten für November und die Sitzung der Federal Reserve im Dezember, die alle die Risikostimmung an den globalen Märkten beeinflussen könnten.
Volatilität dürfte bis Dezember anhalten
Während die fundamentalen Aussichten für Bitcoin weiterhin stark sind, wird der kurzfristige Ausblick durch gemischte Signale getrübt. Langfristige Anleger verkaufen, die Risikobereitschaft institutioneller Anleger kühlt sich ab und die makroökonomischen Bedingungen bleiben unsicher. Gleichzeitig sorgen Spekulationen über Konjunkturmaßnahmen und eine starke On-Chain-Liquidität weiterhin für potenziellen Treibstoff für plötzliche Kursanstiege.
Historisch gesehen bringt das Jahresende tendenziell eine erhöhte Volatilität mit sich, insbesondere in makroökonomisch geprägten Märkten. Wenn die Liquidität durch staatliche Ausgaben erneut zunimmt, könnte Bitcoin erneut Aufwärtsdruck erfahren – aber vorerst müssen sich Händler möglicherweise auf weitere Turbulenzen einstellen, bevor die nächste entscheidende Bewegung erfolgt.
Dieser Artikel dient ausschließlich zu Bildungszwecken und stellt keine Finanz-, Anlage- oder Handelsberatung dar. Coindoo.com unterstützt oder empfiehlt keine bestimmte Anlagestrategie oder Kryptowährung. Führen Sie immer Ihre eigenen Recherchen durch und konsultieren Sie einen lizenzierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen treffen.
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