Duolingo-Aktie: Kurssturz um 30 % trotz Rekordumsatz des Unternehmens
Duolingo hat eines seiner bisher stärksten Quartale hingelegt und die Erwartungen hinsichtlich Umsatz und Gewinn weit übertroffen – doch der Markt zeigte sich davon unbeeindruckt.
Wichtige Erkenntnisse
- Starkes Q3: Umsatzsteigerung um 41 %, EBITDA-Steigerung um 68 %, Nutzerzahlen erreichen neue Höchststände
- Schwache Prognose: Q4-Prognose unter den Erwartungen, da der Fokus auf UX und Wachstum verlagert wird
- Aktienkurssturz: Trotz Rekordzahlen fiel der Aktienkurs um 27 % auf rund 189 $.
- Gemischte Analystenmeinungen: Raymond James neutral, KeyBanc stuft auf „Sector Weight” herab
- Bärische Signale: RSI und MACD deuten auf überverkauften Bereich hin, Rating „Strong Sell”
Die jüngsten Geschäftszahlen von Duolingo waren voller Rekorde – doch die Anleger hatten keinen Grund zum Feiern. Die Aktien der beliebten Sprachlern-App brachen am Donnerstag um mehr als 27 % ein, nachdem das Unternehmen eine vorsichtige Prognose für das vierte Quartal abgegeben hatte, die das explosive Umsatz- und Nutzerwachstum des Quartals überschattete.
Am Nachmittag notierte DUOL bei knapp 189 USD, wodurch rund 7 Mrd. USD an Marktkapitalisierung verloren gingen und einer der stärksten Tagesverluste seit dem Börsengang verzeichnet wurde.
Rekordquartal von Ausblick überschattet
Im dritten Quartal 2025 meldete Duolingo einen Umsatz von 271,7 Mio. USD, was einem Anstieg von 41 % gegenüber dem Vorjahr entspricht und deutlich über der Wall-Street-Prognose von 260 Mio. USD liegt. Das bereinigte EBITDA erreichte 80 Millionen US-Dollar, stieg um 68 % gegenüber dem Vorjahr und übertraf die Schätzungen deutlich. Die Gesamtbuchungen des Unternehmens beliefen sich auf 281,9 Millionen US-Dollar, ein Anstieg von 33 %, während der Nettogewinn auf 292,2 Millionen US-Dollar stieg, verglichen mit 23,4 Millionen US-Dollar im Vorjahr.
Every core Duolingo metric is hitting record highs.
– DAUs: All-time high
– MAUs: All-time high
– Sub Revenue: All-time high
– Paid Subscribers: All-time highYet, the stock is down -20%. Sometimes, price doesn’t reflect performance.$DUOL pic.twitter.com/elhEuCIYLk
— Qualtrim (@qualtrim) November 6, 2025
Auch die Nutzerzahlen erreichten neue Höchststände. Die Zahl der täglich aktiven Nutzer stieg um 36 % auf 50,5 Millionen, die Zahl der monatlich aktiven Nutzer kletterte um 20 % auf 135,3 Millionen und die Zahl der zahlenden Abonnenten stieg um 34 % auf 11,5 Millionen, wodurch die bezahlte Durchdringungsrate auf 9 % stieg.
CEO Luis von Ahn hob wichtige Meilensteine der Marke hervor, darunter eine Partnerschaft mit Luckin Coffee in 26.000 Filialen in Asien, die Einführung von LinkedIn-Integrationen für Duolingo Scores und den unerwarteten Erfolg von Schachunterricht, der zum am schnellsten wachsenden Fach des Unternehmens geworden ist.
Warum Investoren auf den Verkaufsknopf drückten
Das Problem war nicht das dritte Quartal – es war das, was danach kommt. Duolingo prognostizierte für das vierte Quartal ein bereinigtes EBITDA zwischen 75,4 Millionen und 78,8 Millionen US-Dollar, was unter den Erwartungen der Analysten von 80,4 Millionen US-Dollar liegt. Das Unternehmen erklärte, dass die reduzierte Margenprognose eine bewusste Verlagerung hin zur Verbesserung der Benutzererfahrung und zum langfristigen Wachstum widerspiegelt, mit höheren Ausgaben für Marketing und Produktentwicklung anstelle der Ausbeutung kurzfristiger Gewinne.
Die Führungskräfte bestätigten auch Pläne, die Investitionen in „authentische, von der Community gesteuerte Inhalte” zu erhöhen und den viralen Marketington wiederzubeleben, der die Marke berühmt gemacht hat. Dies könnte zwar das Engagement stärken, signalisierte aber auch, dass das Gewinnwachstum vorübergehend stagnieren könnte.
Die Marktstimmung verschlechterte sich weiter, nachdem Investoren bemerkten, dass sich das Umsatzwachstum von Duolingo offenbar abflachte. Eine von dem Finanzanalysten Patient Investor auf X geteilte Grafik zeigte, dass der Quartalsumsatz von 271,7 Millionen US-Dollar im dritten Quartal auf geschätzte 274 Millionen US-Dollar im vierten Quartal kaum gestiegen war, was Befürchtungen weckte, dass sich das rasante Umsatzwachstum des Unternehmens verlangsamen könnte.
This is why Duolingo is going down $DUOL: pic.twitter.com/kCkuovJs8I
— Patient Investor (@patientinvestt) November 5, 2025
Analysten uneinig über strategische Neuausrichtung
Die Reaktionen an der Wall Street waren geteilt. Raymond James-Analyst Alexander Sklar bezeichnete die zurückhaltendere Prognose als „natürlichen Kompromiss für eine nachhaltige Expansion”, behielt seine Marktperformance-Bewertung bei und betonte, dass die Ambitionen von Duolingo „weitaus größer sind als das, was höchstwahrscheinlich unterzeichnet wurde”.
Im Gegensatz dazu stufte Justin Patterson von KeyBanc Capital Markets die Aktie von „Overweight“ auf „Sector Weight“ herab und warnte, dass es „mehrere Quartale dauern könnte, bis die neue Strategie spürbare finanzielle Vorteile bringt“. Patterson senkte auch die Gewinnschätzungen des Unternehmens für 2026 und 2027 und deutete damit an, dass das Nutzerwachstum noch nicht effizient in eine höhere Monetarisierung umgesetzt wird.
Technische Indikatoren leuchten rot
Der Einbruch von Duolingo hat die Aktie in einen starken Überverkauf getrieben. Auf TradingView signalisierten technische Modelle sowohl bei den Oszillatoren als auch bei den gleitenden Durchschnitten „Strong Sell“ (starker Verkauf), mit 17 Verkaufssignalen und nur neun neutralen Signalen. Der RSI fiel auf 12, was auf einen starken Verkaufsdruck hindeutet, während der MACD eine Beschleunigung der Abwärtsdynamik bestätigte.
Die Aktie ist seit Juni um 50 % gefallen, obwohl das Unternehmen kontinuierlich Rekordumsätze, ein Wachstum der Abonnentenzahlen und Rentabilität verzeichnet. Analysten stellten fest, dass die Diskrepanz zwischen der operativen Leistung von Duolingo und dem Aktienkurs die Präferenz der Anleger für kurzfristige Renditen gegenüber strategischen Reinvestitionen unterstreicht.
Der Weg in die Zukunft
Obwohl der Ausverkauf am Donnerstag brutal war, sehen viele Analysten die langfristigen Aussichten als intakt an. Duolingo dominiert weiterhin den globalen Markt für Sprachunterricht, expandiert in neue Bereiche wie Schach und erforscht KI-gesteuerte Tools zur Verbesserung der Personalisierung. Seine bewusste Reinvestition in Engagement und Kundenbindung könnte die Voraussetzungen für eine weitere Wachstumswelle schaffen, sobald sich die Monetarisierung stabilisiert hat.
Vorerst dürfte die Volatilität jedoch anhalten, da die Märkte die neuen Prognosen verdauen und die Bewertungsmultiplikatoren neu bewerten, die bereits ein ununterbrochenes Hyperwachstum eingepreist hatten. Wenn Duolingo beweisen kann, dass sein nutzerorientierter Ansatz zu einer nachhaltigen Konversion und Markentreue führt, könnte der aktuelle Rückgang später eher als Überreaktion denn als Umkehrung angesehen werden.
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