Blockchain-Branche nähert sich 20 Milliarden Dollar an Gebühren, da sich die reale Nachfrage durchsetzt
Jahrelang wurden die größten Erfolgsgeschichten der Kryptowährungen anhand der Token-Preise und Bullenzyklen gemessen. Nun deutet eine bisher übersehene Kennzahl – die Onchain-Einnahmen – darauf hin, dass die Blockchain-Branche endlich erwachsen wird.
Das Venture-Unternehmen 1kx berichtet, dass Nutzer im Jahr 2025 voraussichtlich fast 20 Milliarden US-Dollar für Blockchain-Transaktionsgebühren ausgeben werden, von Handel und Gaming bis hin zu tokenisierten Vermögenswerten und dezentralen Apps. Dabei handelt es sich nicht um Spekulationskapital, sondern um Geld, das direkt von den Nutzern für den Zugang zu Blockchain-basierten Diensten ausgegeben wird.
Noch vor wenigen Jahren lagen die jährlichen On-Chain-Gebühren kaum über 2 Milliarden US-Dollar. Der Anstieg, auch ohne den Höchststand von 2021 zu erreichen, zeichnet ein anderes Bild des Marktes: weniger durch Memes angeheizte Blasen, mehr funktionale Nachfrage.
„Die Gebühren sind ein Beweis dafür, dass die Menschen einen Mehrwert sehen“, sagte einer der Autoren des Berichts. „Sie sind eine Steuer auf die tatsächliche Nutzung – kein Hype.“
Von Spekulation zu Dienstleistungswirtschaft
Was sich still und leise unter der Oberfläche abspielt, ist ein Übergang von Spekulation zu Dienstleistung. Jede Transaktionsgebühr steht für jemanden, der die Krypto-Infrastruktur nicht zum Spekulieren nutzt, sondern um etwas zu tun: einen Token zu prägen, Vermögenswerte zu tauschen, eine Identität zu verifizieren, ein Spiel zu spielen oder ein Projekt zu finanzieren.
Dieser Trend markiert den Beginn dessen, was Analysten als „Nutzungsphase“ der Blockchain bezeichnen. Protokolle, die einst von Bullenmärkten abhängig waren, erzielen nun stetige, wiederkehrende Einnahmen von Nutzern. Dies ist ein Zeichen für echte wirtschaftliche Aktivität – und eines, das die traditionelle Finanzwelt endlich messen kann.
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Institutioneller Druck trifft auf Onchain-Dynamik
Das Wachstum der gebührenpflichtigen Aktivitäten geht mit einer beschleunigten institutionellen Akzeptanz einher. Große Finanzakteure wie JPMorgan, BlackRock und BNY Mellon experimentieren nicht mehr – sie lancieren vollwertige Tokenisierungsplattformen.
JPMorgan hat kürzlich einen seiner Private-Equity-Fonds über sein Kinexys-System auf die Blockchain gebracht. BNY Mellon hat sich mit Securitize zusammengetan, um besicherte Kreditverpflichtungen zu digitalisieren, während BlackRock angedeutet hat, dass seine nächste Fondsgeneration auf Blockchain-Infrastruktur setzen wird.
Diese Schritte haben still und leise eine Brücke zwischen der Wall Street und DeFi geschlagen und tokenisiertes Kapital mit Liquiditätsanbietern und Onchain-Clearing-Systemen verbunden.
Tokenisierte Vermögenswerte stehen im Rampenlicht
Nirgendwo ist diese Konvergenz deutlicher zu sehen als bei der Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA). Einst ein Nischenexperiment, ist dies heute einer der am schnellsten wachsenden Märkte der Blockchain. Daten von RWA.xyz zeigen, dass der Wert tokenisierter Vermögenswerte (ohne Stablecoins) bis Ende 2025 35 Milliarden US-Dollar übersteigen wird – doppelt so viel wie vor einem Jahr.
Der Unterschied besteht heute darin, dass diese Vermögenswerte nicht nur ausgegeben werden, sondern auch gehandelt, als Sicherheit für Kredite verwendet und in neue DeFi-Modelle integriert werden. Die aus diesen Aktivitäten erzielten Gebühren steigen schneller als der Gesamtwert der Vermögenswerte selbst, was auf eine zunehmende Nutzeraktivität hindeutet.
Ein sich selbst verstärkender Kreislauf
Was als eine von Spekulationen geprägte Branche begann, könnte nun ein eigenes Flywheel für echte Nachfrage aufbauen.
Jedes neue On-Chain-Produkt zieht mehr Nutzer an, was zu höheren Gebühren führt, die wiederum mehr Innovationen finanzieren. Die Branche beginnt, einem Tech-Ökosystem in der Frühphase zu ähneln – einem Ökosystem, in dem Einnahmen den Hype als Wachstumsmotor ablösen.
Über die Token hinaus
Angesichts der täglichen Kursschwankungen kann man diese Veränderung leicht übersehen. Aber unter der Oberfläche beweist die Blockchain-Wirtschaft still und leise, dass sie als echter Wirtschaftssektor mit messbaren Einnahmequellen und nachhaltigen Anreizen funktionieren kann.
Wie die Analysten von 1kx feststellten, ist das deutlichste Zeichen für Fortschritt nicht ein Kurschart, sondern eine Position in der Bilanz. Die Position mit der Bezeichnung „Umsatz”.
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