기관 투자자들이 시장을 움직이지 않아도 비트코인과 이더리움을 매수
암호화폐 시장은 이상한 움직임을 보이고 있습니다. 과거에는 대규모 기관 매수가 가격 급등을 거의 즉시 촉발했습니다.
- 기관 투자자들은 가격이 계속 하락하는 동안에도 대량의 BTC와 ETH를 축적했습니다.
- 거래소를 통한 매수보다는 OTC 및 개인 간 이전을 통해 대부분 이루어졌습니다.
- ETF 흐름은 대규모 유출을 보여주지만, 비공개적으로 축적은 멈추지 않았습니다.
시장 분석가들은 이번 하락이 시작보다 끝에 가까울 수 있다고 제안합니다.
이번 주에는 정반대의 상황이 나타났습니다. Bitcoin과 Ethereum에 대한 최대 유입이 올해 가장 급격한 매도세 중에 발생했음에도 가격은 거의 변동하지 않았습니다. 표면 아래에서 일어나는 일은 공황보다는 단기 트레이더에서 자금력 있는 투자자에게 코인이 조용히 이동하는 모습처럼 보입니다.
주목받지 않는 매수
공개 거래소를 통한 매수 대신, 축적은 개인 채널과 OTC 이전을 통해 진행되고 있습니다. 분석가들이 추적하고 #66KETHBorrow로 태그한 한 이더리움 주소는 단일 거래만으로도 7천만 달러를 초과할 수 있는 대규모 블록 단위로 ETH를 조용히 흡수했습니다. 총 두 건의 대규모 이전에서 약 40,000 ETH가 들어왔습니다. 동시에 Tom Lee의 BitMine과 연결된 지갑은 Galaxy Digital의 OTC 데스크로부터 9,176 ETH를 받았으며, 소매 투자자가 눈치챌 수 있는 거래소에서는 이루어지지 않았습니다.
Update:
Whale #66kETHBorrow just bought another 22,720 $ETH($71.2M)
Total purchases: 444,895 $ETH($1.39B)https://t.co/EOIdi83aRg pic.twitter.com/E3gXCGo8Ki
— Lookonchain (@lookonchain) November 14, 2025
Bitcoin도 같은 패턴을 따르고 있습니다. Anchorage Digital은 수 시간 안에 약 4,094 BTC(약 4억 5천만 달러)를 받았으며, 공급은 Coinbase, Galaxy Digital, Wintermute, Cumberland 등에서 이루어졌습니다. 이 모든 거래량은 중앙화 거래소를 거치지 않아 가격 상승 압력을 만들지 않았습니다.
베어마켓처럼 느껴지지 않는 시장
축적과 가격 움직임 사이의 이 괴리는 Hunter Horsley의 최신 시장 전망에서 핵심입니다. Bitwise CEO는 모두가 두려워하는 하락장이 이미 반년 동안 진행 중이며, 시장의 최악은 이미 지나갔을 수 있다고 주장합니다. Horsley에 따르면 2023년 Bitcoin ETF 도입이 기존 4년 주기 이야기를 깨뜨렸습니다. 자금은 이제 기관 투자 차량을 통해 회전하며, 소매 수준의 감정 폭발 없이 시장은 저점을 형성합니다.
ETF가 보여주는 다른 이야기
여전히 시장 심리가 크게 드러나는 곳은 ETF 흐름입니다. Bitcoin 펀드는 8억 6,900만 달러의 유출을 기록하며 사상 두 번째로 큰 이탈을 기록했고, Ethereum ETF는 2억 6,000만 달러를 잃었습니다. 합치면 단일 거래로 10억 달러 이상이 암호화폐 ETF에서 빠져나간 셈입니다. 만약 가격이 ETF 흐름에만 반응했다면, Bitcoin은 95,000달러 아래였을 것이고 Ethereum은 여전히 3,000달러를 방어하지 못했을 것입니다.
하지만 이번 주 장기 투자자에게 흡수된 ETH와 BTC는 ETF에 전혀 닿지 않았습니다. 실제로 공급을 조이는 축적은 거래소 밖에서, 공개적으로 보이지 않는 곳에서 일어나고 있습니다.
시장 다음 단계
현재 추세가 지속된다면, 다음 랠리는 가격이 낮을 때 시작되지 않을 수 있으며, 매도력이 완전히 소진될 때 시작될 것입니다. 가장 유동적인 코인은 이미 공포 속에서 팔지 않는 구매자 손에 있기 때문입니다. 과거에는 스마트 머니가 매수하면 암호화폐가 상승했지만, 이제는 암호화폐가 하락할 때 스마트 머니가 매수합니다.
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