Solana、11月のETFフローで ビットコインと イーサリアム を大きく上回る
Solana（ソラナ）は、突然の投機的な狂乱によるものではなく、投資家がSolanaを「ブロックチェーン内部に組み込まれた利回りエンジン」として捉え始めたことで、11月のETFフローにおける最大の勝者として予想外の存在感を示した。
- SolanaステーキングETFには強い資金流入が続き、BitcoinおよびEthereum ETFでは大規模な資金流出が発生した。
- 投資家はSOLを短期トレードではなく「利回りを生む資産」として扱い始めている。
- 価格変動があってもオンチェーンのステーキング参加率は上昇し続けている。
ヘッドラインは Bitcoin と Ethereum ETF の資金流出に集中していたが、静かに動いていた資金は、単なる価格上昇を待つのではなく、**ネットワーク参加者に報酬を支払う資産**へと向かっていた。
投資家（機関デスクも個人保有者も）は安全資産へ逃避するのではなく、むしろ Solana のステーキング経済に深く入り込んだ。
理屈はシンプルだ：
伝統的な利回りが低下し、Bitcoin ETFはステーキング報酬を生まない一方で、「保有するだけで年5〜7%の利回りを生むブロックチェーン」は魅力的な選択肢となる。
資金は実際どこへ向かったのか
11月の大半、暗号資産ETF市場全体は表面的にはネガティブに見えた。
Bitcoin ETFからは数十億ドルが流出し、Ethereum関連商品も大きな償還があった。
しかしSolana関連のステーキングETFはまったく逆の動き――同期間に **3億6,900万ドル** の新規流入を記録した。
アナリストはこれを「ローテーション」ではなく **選好の変化** と指摘する。
SOL価格は今年100ドルから260ドルまで大きく変動したにもかかわらず、ステーキング供給量は減らず、むしろ増加した。
年初の3億5,000万SOLから4億700万SOLへと上昇している。
ボラティリティの最中であっても参加率は停滞せず、成長を続けた。
ホルダー行動の変化
最も重要なのはETFフローではなく、**オンチェーンでステーカーが何をしたか**だ。
リテールのデリゲーター数は増加し、大口ホルダーは退出せずポジションを強化した。
長期デリゲーション期間を設定するウォレットも増加しており、天井を追うトレードではなく「忍耐的な保有姿勢」が示されている。
最も急激な下落局面でさえ、リテールアドレスでは25日間で **23万8,000 SOL以上** が新規デリゲートされた。
Trezorユーザーだけでも、11月にEverstake経由で **100万SOL以上** をステーキングしており、無視できない規模だ。
Solanaが他の利回り資産より優位に立つ理由
Ethereumもステーキングをサポートしているが、ETF経由でステーキングにアクセスする手段は非常に限られている。
Bitcoinは設計上、利回りを一切生まない。
そのため、規制された投資商品を通じてアクセス可能な**利回りを生むトークンの中で、Solanaが最も扱いやすい存在**になっている。
現在、流通するSOLの67%以上がステーキングされており、ステーキングが“付加機能”ではなく **価値維持の中核メカニズム** となっている数少ないブロックチェーンのひとつだ。
資産運用会社はこの需要を早期に把握していた。
先月ローンチされたSolana ETFはデビュー週に **4億2,000万ドル超** の資金を集め、機関投資家にSOLエクスポージャーを提供しつつ、ステーキング経済の恩恵も受けられる流動的なラッパーを提供した。
新しいタイプのクリプトサイクル
1年前、市場は主に「ナラティブ」でコインを分類していた——ミーム、L1、AI、DeFiなど。
しかし今、新たな分類が生まれている：
• **保有するだけで報酬を生む資産**
vs.
• **上昇する“かもしれない”から保有する資産**
Solanaは現在、明確に前者のカテゴリーに属しており、11月を通じて資本は一貫してこのカテゴリーへ流れ込んでいる。
本記事の情報は参考情報として提供されるものであり、金融・投資・取引に関する助言を構成するものではありません。Coindoo.comは特定の投資戦略や暗号資産を推奨・支持するものではありません。投資判断を行う前には、必ずご自身で調査を行い、有資格の金融アドバイザーに相談してください
クラシミル・ルセフ氏は、暗号資産や金融市場を長年取材してきた経験豊富なジャーナリストです。彼はデジタル資産に関する分析、ニュース、予測を専門としており、読者に最新の市場動向について深く信頼できる情報を提供しています。彼の専門知識とプロフェッショナリズムは、投資家やトレーダー、そして暗号資産の動きを追うすべての人々にとって貴重な情報源となっています。
