専門家「最悪期は過ぎた。次の暗号資産ラリーが近い可能性」
数週間にわたる混乱と恐怖に基づく売りが続いた後、暗号資産市場はついに均衡を取り戻しつつあるようだ。
アナリストたちは、マクロ経済およびオンチェーンデータの両面で見られる微妙だが有望な変化に注目しており、年末に向けた回復局面の始まりを示唆している。
この議論を再び活性化させたのは、ファンドストラット（Fundstrat）のトム・リー氏だ。
彼は今週CNBCのインタビューで「株式市場とデジタル資産市場の両方が、ここ数年で最大規模の清算イベントを経て安定化の段階に入ったように見える」と語った。
市場の「リセット」モーメント
10月前半、暗号資産取引所全体で広範なパニックが発生した。
10月10日には、ワシントンと北京の緊張再燃が引き金となり、清算が急増。わずか数時間で数十億ドル規模の資金が市場から消えた。
しかし、これまでとは異なり、今回は被害が限定的だった。
ビットコインの下落幅はわずか4％にとどまり、清算規模の大きさを考えれば驚くほど浅い調整だった。
イーサリアムも同様に、月初の安値から素早く反発し、強さを示した。
アナリストたちはこの局面を「リセットの瞬間」と表現する。
過剰なポジションが整理され、ボラティリティが落ち着き、より健全な取引行動が戻り始めるタイミングである。
指標の変化が回復の兆しに
先物市場のデータもこの見方を裏付けている。
未決済建玉（Open Interest）は、ここ数年で最も低い水準にまで減少した。
歴史的に見れば、この水準はビットコインやイーサリアムのローカルボトム（局地的底値）と一致する傾向がある。
同時に、主要資産のモメンタム指標も好転している。
リー氏はこれを「短期的な反発の教科書的パターン」と評した。
「レバレッジは低く、テクニカル面は改善し、悪材料はすでに織り込まれている。まさに反発直前の市場構造だ」と述べた。
BREAKING: 🇺🇸 Tom Lee says leverage is wiped out from crypto, Bitcoin & ETH open interest is at historic lows and “ we gonna see a crypto rally into the end of the year ”
This guy holds $12.7B in $ETH for a reason pic.twitter.com/gElhszcvd9
— Ash Crypto (@Ashcryptoreal) October 24, 2025
機関投資家の動きが強気ムードを後押し
伝統的な金融機関も再び暗号資産へのエクスポージャーを拡大する動きを見せている。
JPモルガンが機関投資家にビットコインとイーサリアムを担保として利用することを認めたのは象徴的な一歩であり、ウォール街とデジタル資産の統合が進んでいる証拠とされる。
年内に米連邦準備制度理事会（FRB）が追加利下げを行えば、この流れはさらに加速する可能性がある。
金融緩和は一般的にリスク資産に追い風となるが、リー氏は今回の環境について「ハイテク株ではなく、ビットコインやイーサリアムのような成熟したマクロ資産に有利だ」と強調している。
ビットコイン、信頼のバロメーターとして浮上
最近の市場動揺の中でも、ビットコインは異例の安定性を示した。
かつてはレバレッジの連鎖清算によって20％以上の急落が頻発したが、今回はそのような事態には至らなかった。
これは、機関主導の慎重なレバレッジ管理が浸透しつつあることを意味している。
一方、イーサリアムの成長ストーリーは別のペースで進んでいる。
オンチェーンデータによれば、ステーブルコイン送金や分散型金融（DeFi）の利用拡大により、Layer 1およびLayer 2ネットワーク双方で活動量が増加している。
価格にはまだ反映されていないものの、アナリストたちは「ファンダメンタルズが価格に追いつくのは時間の問題」と見ている。
暗号資産を超えて — 株式市場への展望
リー氏は伝統的な株式市場に対しても楽観的な姿勢を保っている。
S&P500指数は今年すでに約15％上昇しており、年末までにさらに5〜10％上昇する余地があると予測している。
インフレ鈍化とともに投資家が再びリスク資産に資金を戻せば、この上昇が暗号資産市場にも波及する可能性がある。
株式と暗号資産の相関性は依然として高く、広範な市場回復がデジタル資産にも好影響を与える公算が大きい。
不安の中に見える希望の静けさ
現時点で暗号資産市場は分岐点にある。
流動性は薄く、取引量も控えめで、投資家心理は慎重だ。
しかし、ポジション構造やテクニカルモメンタムなど、基礎的な指標は着実に改善している。
歴史が示すように、嵐の後の静けさはしばしば大きな転換点の前兆となる。
この平穏期が年末前に新たなラリーへとつながるかどうかが、次の暗号資産サイクルの行方を決定づけることになるだろう。
本記事の情報は参考情報として提供されるものであり、金融・投資・取引に関する助言を構成するものではありません。Coindoo.comは特定の投資戦略や暗号資産を推奨・支持するものではありません。投資判断を行う前には、必ずご自身で調査を行い、有資格の金融アドバイザーに相談してください。
アレクサンダー・ズドラフコフは、物事の背後にある論理を常に追求する人物です。彼はドイツ語に堪能で、暗号資産分野で3年以上の経験を持ち、デジタル通貨の世界における新しいトレンドを巧みに見抜きます。あらゆるテーマに関する詳細な分析や日次レポートを提供する際も、彼の深い理解と情熱は、チームにとって非常に貴重な存在となっています。
