Chainlink創設者、DeFiの未来は技術ではなく規制が決定すると発言
分散型金融（DeFi）は技術的に大きな進歩を遂げたが、その運命は現在、ブロックチェーン業界の外で決まるとChainlink共同創設者Sergey Nazarovは述べた。
- DeFiの主な障壁は技術ではなく規制である。
- Nazarovは、機関が法的にオンチェーンで資本を運用できるようになれば、一般採用が始まると述べる。
- 機関によるステーブルコインやトークン化の活動増加により、すでにモメンタムが形成されている。
Nazarovの見解では、DeFiはその能力をすでに証明しており、現在欠けているのは世界の金融大国からの拡張許可である。
彼は、オンチェーン金融サービスは従来市場よりも透明で効率的であることを示すだけの十分な進展を遂げたと信じている。しかし、現状の進展は目に見えない壁に直面していると主張する。暗号ユーザーや開発者はもはやボトルネックではなく、立法府が制約となっている。
世界的採用は機関参加の可否に依存
小売ユーザーの成長や投機的活動ではなく、Nazarovは「主流DeFi」の決定的な条件は、機関資本が法的な不安なしにオンチェーンに流入できることだと述べる。そのためには、銀行、ファンド、資産運用会社がコンプライアンス部門に阻まれずに顧客資金を分散型プロトコルに投資できる明確な法的ルートが必要である。
この転換が起こると、NazarovはDeFiへの資本流入が自己強化的になると予想する。これは企業がブロックチェーン決済の効率を競合他社が利用していることに気づいたとき、ステーブルコインの使用が急増した現象と類似している。
米国がグローバルスイッチを切る可能性
Nazarovは、規制改革は世界的に進むが、最初のドミノはほぼ確実にワシントンにあると指摘する。米国の銀行システムアクセスに依存する国々は米国の政策決定に従う傾向がある。米国が機関にDeFiとの関わりへの自信を与えれば、その姿勢は金融ハブ全体に迅速に伝播すると予想している。
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この見通しは、業界内の他の発言とも一致する。Curve創設者Michael Egorovなどの経営陣は、拡張性や流動性、ユーザー体験ではなく、規制の不確実性がDeFiが日常金融に到達できない最大の理由であると繰り返し警告している。
完全な承認がなくても業界モメンタムは存在
基本指標は、DeFiが成長の許可を待っていないことを示す。Binanceの調査によれば、レンディングプラットフォームは今年急速に拡大し、総ロックバリュー（TVL）は530億ドルから2025年初頭には約1,270億ドルに増加した。このブームは機関のステーブルコインおよびトークン化された実世界資産の利用によって支えられており、Nazarovはこれをより大きな変化の初期信号と見ている。
Nazarovが想定するゴール
DeFi採用をユーザー数で評価するのではなく、Nazarovはオンチェーンで管理される機関資金の割合と従来システムで管理される資金の割合という指標を重視する。この割合が均衡し始めると心理的障壁は崩れ、ブロックチェーン市場は「新しい」ものではなく「通常の」市場となる。
Nazarovは業界がまだ最終地点には達していないと考えるが、もはや実験段階ではないと述べる。彼の推定では、DeFiは成熟度の約3分の1に到達しており、残りはより良いコードではなく、各国政府がグローバル資本の分散型市場へのアクセスを許可するかどうかにかかっている。
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