Bitcoinの上昇ラリーには問題がある：短期保有者は依然として損失を抱えている
Bitcoinが9万ドルを再び上回ったものの、主要オンチェーン指標は市場回復が極めて不安定な基盤の上にあることを示している。
- Bitcoinが$90Kを回復した一方で、直近の購入者は依然として大きな損失を実現している。
- 短期需要の縮小により、$81Kのサポートが再び試されるリスクが高まっている。
- Glassnode（グラスノード）は、BTCが$100K〜$105K帯を回復したときに強い反転シグナルが形成されると指摘している。
Glassnodeの新しいデータによると、最近市場に参入したトレーダーは、過去最高レベルの損失を実現している。長期保有者はほとんど動揺していないが、市場のモメンタムを左右する短期保有者は大きく損失を抱えている。
脆弱な基盤の上に成立した反発
今回の反発は、Bitcoin（ビットコイン）が一時8万ドル台前半まで下落した直後に起きた。通常、この規模の反発は積極的なディップ買いの復帰を示すが、今回オンチェーンデータは異なる状況を示している。
Glassnodeの最新レポートは、短期実現損益比率が急落していることを強調する。これは直近の購入者が利益で売っているのか損失で売っているのかを測る指標だ。現在の比率は0.07xで、平均的な短期売却者は大幅な損失で退出していることを意味する。
この比率が長期間低いままだと、市場流動性は蓄積されるどころか枯渇しやすくなる。Glassnodeの警告は明確だ：損失を抱える投資家による反発は本質的に不安定である。
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注目すべき重要ライン
アナリストは、Bitcoinが再び割ってはならないレベルとして$81,000を挙げている。この水準は今回のサイクルで市場に投入された資本の平均取得コスト、いわゆる「Real Market Average」を意味する。
もしこのラインを明確に下抜けすれば、とくに新規投資家の需要が消えたことを示す。Glassnodeは現在の状況を2022年初頭と比較しており、当時は短期需要の弱体化が数カ月続き、Bitcoinはより深い調整に向かった。
信頼回復の条件とは？
レポートは明確な改善ルートを示している。Bitcoinが$100,000〜$105,000帯に再突入すれば、短期保有者の多くが再び含み益に戻りやすくなる。これは流動性の増加、再蓄積、投資心理の改善につながる傾向がある。
それまでは、$90,000台への回復は新たな強気相場の始まりというより、市場疲労の中で安定化を試みる動きに近い。
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クラシミル・ルセフ氏は、暗号資産や金融市場を長年取材してきた経験豊富なジャーナリストです。彼はデジタル資産に関する分析、ニュース、予測を専門としており、読者に最新の市場動向について深く信頼できる情報を提供しています。彼の専門知識とプロフェッショナリズムは、投資家やトレーダー、そして暗号資産の動きを追うすべての人々にとって貴重な情報源となっています。
