ビットコイン最大のラリーは、最大の崩壊の直前に来る可能性があると経済学者が警告
すべての市場サイクルには楽観論者と懐疑論者が存在する。しかし、マクロ経済学者 Henrik Zebergほど、両方の役割を同時に示す分析者は少ない。彼の最新の研究は、ビットコインが史上最も劇的なラリーを見せる準備をしているが、その直後に経済的災害に直面するという状況を描いている。
- Henrik Zebergは、サイクル終了前に Bitcoin が約 $150,000までラリーすると予想している。
- ピーク後、彼は1930年代に類似した世界的な景気後退を警告する。
- 彼の見解では、Bitcoinは安全資産ではなくリスク資産と共に下落する。
崩壊直前のクライマックス
Zebergはゆっくりとしたトップ形成を予測せず、リスク資産が一斉に急騰する劇的なブローオフ段階を予想する。彼の見解では、Bitcoinの上昇はまだ終わっていない — 最大の価格上昇はこれからだ。
BTCは年末にかけて $150,000 に達する可能性があると考え、技術株を記録的高値に押し上げた流動性、投機、モメンタムが同様に作用すると見ている。しかし、この上昇は回復力を示すものではなく、崩壊直前の最後の衝撃波となる。
ピーク後に訪れる危機
ピークを過ぎると、Zebergは金融市場がBitcoinが経験したことのない景気後退に突入すると述べる。彼の主張は暗号資産の行動ではなく、マクロ経済データに基づく。先行指標、遅行指標、消費者動向はいずれも大恐慌時代に先行したシグナルと同じだと彼は主張する。
今回は銀行が最初のドミノになるとは見ず、影の銀行(shadow banking)や民間信用市場を指摘する。これらは膨大なレバレッジと低い可視性を持ち、崩壊が発生すると、ストレスは徐々ではなく急速に全体に拡散する。
「すべてのバブル」—一つの市場、一つの運命
Zebergは、暗号資産が株式と切り離されるという考えは希望に基づくものであり、証拠がないと主張する。S&P 500や Nasdaq を膨らませているのと同じ力が Bitcoin を膨らませている。したがって、株式が深い調整を受ける場合 — 極端なシナリオでは損失が95％を超える可能性があると警告 — 暗号資産も逃れられない。
危険の規模を示すため、彼はタイタニック号の比喩を使用する。すでに船は浸水しているが、現在下層デッキの乗客だけがそれを目撃しており、他の人々はまだ踊っている。
警告が重要な理由
Zebergは価格動向に基づき毎週予測を変える多くの分析者の一人ではない。彼の論文は長期的なマクロサイクルに基づき、表面下で危険が蓄積していることを一貫して警告してきた。今日、彼のメッセージが印象的なのは、短期的なBitcoinの爆発的上昇予測と長期的な崩壊の両方を組み合わせている点である。
彼のストーリーは2幕で構成され、いずれも極端である：前例のない高値への最後の急上昇、その後、投資家心理を書き換えるほどの強力な景気後退。
彼にとって、楽観と災害は競合する結果ではなく、連続する章である。
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