Wall Street si rivolge alle cripto mentre la finanza globale abbraccia la blockchain
Secondo il rapporto State of Crypto di a16z, le principali istituzioni globali non restano più ai margini degli asset digitali: stanno costruendo, acquistando e integrando le cripto nelle loro attività principali.
Quello che una volta era un settore sperimentale è ora diventato un pilastro della finanza moderna, sostenuto sia da Wall Street che da Silicon Valley.
Dall’esperimento all’integrazione
Il rapporto descrive il 2025 come «l’anno dell’adozione istituzionale», segnando un momento cruciale in cui la finanza tradizionale (TradFi) e le cripto si sono ufficialmente unite. Dopo anni di esitazione dovuta a regolamentazioni poco chiare e volatilità di mercato, grandi attori come Citigroup, Fidelity, JPMorgan, Mastercard e Visa offrono o sviluppano attivamente prodotti cripto.
We’re excited to share our 2025 State of Crypto report.
This year’s story: the maturation of the crypto industry — with growing institutional adoption, the rise of stablecoins, better infrastructure, new consumer experiences, and long-awaited regulatory clarity.
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— Chris Dixon (@cdixon) October 22, 2025
Questi giganti finanziari sono passati dall’esplorazione all’implementazione. Fidelity ha ampliato i propri servizi di custodia e trading cripto per clienti retail e istituzionali. JPMorgan ha potenziato la propria rete di pagamenti basata su blockchain, mentre Visa e Mastercard hanno stretto partnership con piattaforme di stablecoin per facilitare i pagamenti onchain per i commercianti.
Allo stesso tempo, innovatori fintech come PayPal, Shopify e Stripe stanno integrando i pagamenti in cripto direttamente nelle loro piattaforme, consentendo a consumatori e commercianti di transare in stablecoin e asset digitali con attrito minimo. L’acquisizione pianificata di Bridge da parte di Stripe – un importante provider di infrastrutture per stablecoin – simboleggia la crescente competizione tra le fintech per conquistare il mercato dei pagamenti blockchain.
La regolamentazione apre la strada
Gran parte di questo slancio deriva dalla nuova chiarezza normativa. Il bipartisan GENIUS Act, approvato all’inizio di quest’anno, e la successiva cornice CLARITY hanno stabilito linee guida attese da tempo per le operazioni con asset digitali negli Stati Uniti. Queste leggi definiscono come devono essere emesse le stablecoin, come devono funzionare i mercati degli asset digitali e come i custodi devono proteggere i fondi degli utenti.
Di conseguenza, la fiducia istituzionale è aumentata notevolmente. La IPO di Circle, da oltre 1 miliardo di dollari – una delle più grandi di sempre per una società cripto‑nativa – ha segnato ufficialmente il riconoscimento degli emittenti di stablecoin come parte del sistema finanziario tradizionale. Dopo l’approvazione della legge, i riferimenti alle stablecoin nei documenti SEC sono aumentati del 64 %, seguiti rapidamente da una nuova ondata di partnership istituzionali.
La nuova chiarezza ha creato un terreno fertile sia per le startup che per gli attori consolidati. Le banche tradizionali stanno esplorando l’uso della blockchain per i pagamenti transfrontalieri, mentre le società d’investimento ampliano i loro portafogli di asset digitali. Nel frattempo, le tesorerie aziendali aggiungono cripto ai bilanci, seguendo le prime mosse di aziende come MicroStrategy e Tesla, ma ora su scala istituzionale.
La crescita dei prodotti scambiati in borsa
Un altro elemento chiave di questa ondata di adozione è l’esplosione dei prodotti scambiati in borsa (ETP) che tracciano Bitcoin, Ethereum e altri principali asset cripto. Secondo il rapporto, oltre 175 miliardi di dollari di asset cripto onchain sono ora gestiti tramite ETP, rispetto ai soli 65 miliardi dell’anno scorso.
L’iShares Bitcoin Trust di BlackRock è diventato il lancio di prodotto Bitcoin più scambiato della storia, mentre il successivo prodotto su Ethereum ha già registrato miliardi di afflussi. Questi ETP offrono punti d’accesso regolamentati per gli investitori tradizionali, sbloccando capitale istituzionale che in precedenza era escluso dal mercato.
Sebbene vengano comunemente definiti ETF, la maggior parte di questi veicoli è strutturata come ETP secondo il modulo SEC Form S‑1, garantendo trasparenza senza che gli asset sottostanti siano classificati come titoli. Questa distinzione consente maggiore flessibilità mantenendo la conformità regolamentare.
Insieme alle società quotate che detengono direttamente cripto, questi prodotti rappresentano ora circa il 10 % dell’offerta circolante di Bitcoin ed Ethereum. Questo livello di penetrazione istituzionale segna un cambiamento profondo nella proprietà e nella liquidità degli asset digitali.
Le tesorerie di asset digitali trasformano la finanza aziendale
Oltre agli ETP, la crescita delle tesorerie di asset digitali quotate in borsa (DAT) sta trasformando il modo in cui le aziende gestiscono la liquidità e diversificano i bilanci. Queste entità, che detengono cripto come parte delle loro riserve, controllano ora circa il 4 % di tutto il Bitcoin e l’Ethereum in circolazione.
Sfruttando strategie di staking, rendimento e strumenti finanziari onchain, le DAT possono generare reddito dalle proprie riserve digitali – qualcosa che le tradizionali tesorerie aziendali non possono ottenere solo con la liquidità. Questo modello ha ispirato una nuova generazione di società quotate ad adottare le cripto come asset strategico, creando un ciclo auto‑alimentato di coinvolgimento istituzionale.
Man mano che più aziende blue‑chip destinano anche piccole porzioni delle loro riserve alle cripto, il mercato diventa meno dipendente dalla speculazione retail e più guidato dai flussi di capitale a lungo termine.
Una trasformazione strutturale della finanza
Il rapporto di a16z conclude che l’integrazione delle cripto nella finanza globale non è più teorica: sta avvenendo ora. La convergenza tra infrastruttura istituzionale, chiarezza normativa e domanda globale ha posto le basi perché gli asset digitali diventino una componente essenziale del sistema finanziario moderno. In pochi anni il settore è passato dallo scetticismo all’adozione. La finanza tradizionale non si limita a osservare l’innovazione blockchain: sta contribuendo a scriverne il prossimo capitolo.
Sia attraverso soluzioni di custodia, pagamenti in stablecoin o asset tokenizzati, le istituzioni stanno assicurando che le cripto diventino non solo un mercato alternativo ma una parte centrale del mainstream finanziario.
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