Il Giappone obbligherà gli exchange cripto a creare fondi di riserva d’emergenza
L’approccio del Giappone alla regolamentazione delle cripto entra in una nuova fase, e questa volta l’attenzione non è sulla restrizione del trading o sulla tassazione dei profitti, ma sulla protezione degli utenti dalle crisi prima che accadano.
Punti chiave:
- Il Giappone intende imporre fondi di riserva per la responsabilità così che gli exchange possano rimborsare subito gli utenti dopo hack o fallimenti.
- Le nuove regole di sicurezza vengono sviluppate insieme a un’ondata di iniziative di stablecoin in yen regolamentate.
- Il Giappone si sta posizionando come un mercato che accoglie la crescita delle cripto imponendo allo stesso tempo una forte tutela dei consumatori.
L’autorità finanziaria principale del paese sta lavorando su regole che obbligherebbero gli exchange a creare un cuscinetto finanziario dedicato specificamente al rimborso dei clienti in situazioni di emergenza. L’idea riflette una convinzione sempre più diffusa tra i regolatori: le piattaforme cripto non dovrebbero andare a caccia di liquidità dopo un incidente, ma disporne già quando scoppia la crisi.
Da una regolamentazione reattiva a una regolamentazione preventiva
Per anni le indagini globali sugli hack degli exchange hanno mostrato lo stesso schema: i rimborsi arrivano lentamente, se arrivano. Il Giappone vuole ribaltare questo modello. Invece di aspettare il recupero dei fondi o le trattative con le assicurazioni, la nuova norma richiederebbe alle aziende di prefinanziare un fondo di responsabilità, garantendo pagamenti immediati.
Il Financial System Council, che fornisce consulenza alla Financial Services Agency (FSA), sta finalizzando un report che definirà come dovranno essere strutturate queste riserve. Il board consultivo si riunisce mercoledì e le sue raccomandazioni dovrebbero guidare la prossima fase del ciclo di riforma cripto del Giappone.
La tempistica non è casuale. Il Giappone ha uno dei bacini più grandi di utenti cripto al mondo, con oltre 12 milioni di account registrati, quindi anche fallimenti isolati potrebbero colpire una parte significativa della popolazione.
Mentre le regole di sicurezza si irrigidiscono, la corsa agli stablecoin accelera
Paradossalmente, lo sforzo per rafforzare le tutele arriva proprio mentre il Giappone apre le porte a una nuova generazione di asset digitali.
Una fintech con sede a Tokyo, JPYC, ha recentemente lanciato uno stablecoin ancorato allo yen, sostenuto da depositi e titoli di stato giapponesi, il tipo di modello di riserva prudente che i regolatori vogliono favorire. Il lancio ha segnato una tappa importante: il Giappone aveva già creato il quadro normativo per gli stablecoin in yen, ma fino ad ora era rimasto principalmente teorico.
Il settore potrebbe diventare molto più competitivo. Mitsubishi UFJ, Sumitomo Mitsui e Mizuho, le tre banche che dominano il sistema finanziario giapponese, stanno esplorando strategie legate agli stablecoin tramite la loro piattaforma Progmat. Anche Monex Group sta studiando un proprio token.
La FSA ha segnalato ad agosto che l’approvazione di ulteriori stablecoin ancorati allo yen potrebbe arrivare già nel 2026, una svolta radicale rispetto al 2022, quando le entità non bancarie erano di fatto bloccate dall’emissione di qualsiasi stablecoin.
L’identità del Giappone nell’economia cripto globale diventa più chiara
Il Giappone non cerca di diventare un far west delle cripto, né vuole assumere il ruolo di giurisdizione completamente restrittiva. Sembra piuttosto abbracciare una via di mezzo: incoraggiare l’innovazione rendendo però la sicurezza non negoziabile.
Se le aziende cripto vogliono servire clienti giapponesi, presto dovranno dimostrare, e non solo promettere, che il denaro degli utenti verrà rimborsato anche nello scenario peggiore.
E se vorranno emettere stablecoin ancorati allo yen, dovranno garantire un livello di trasparenza e affidabilità in linea con quello richiesto al settore bancario tradizionale giapponese.
Il Giappone non sta riducendo lo spazio per le cripto, le sta costringendo a maturare.
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