Grayscale richiede la conversione di Zcash Trust in un ETF spot
Zcash potrebbe diventare la prima criptovaluta focalizzata sulla privacy a essere negoziata come ETF spot negli Stati Uniti, dopo che Grayscale ha avviato una nuova e importante iniziativa regolatoria.
Punti chiave:
- Grayscale sta chiedendo l’approvazione della SEC per convertire il suo Zcash Trust in un ETF spot ZEC.
- Il trust detiene circa 150 milioni $ in ZEC, che verrebbero trasferiti nella struttura dell’ETF in caso di approvazione.
- La richiesta utilizza il Form S-3, lo stesso metodo semplificato usato da Grayscale per i suoi ETF su Bitcoin ed Ethereum.
Il gestore patrimoniale ha presentato un Form S-3 alla Securities and Exchange Commission per trasformare lo Zcash Trust in un fondo negoziato in borsa supportato da ZEC fisico.
Un metodo già collaudato da Grayscale
L’iniziativa ETF non parte da zero. Grayscale ha già dimostrato che un trust crypto può essere trasformato in un ETF quando l’anno scorso ha convertito i suoi prodotti su Bitcoin ed Ethereum. L’azienda sta seguendo lo stesso percorso anche questa volta incluso il shortcut S-3 riservato agli emittenti di grandi dimensioni con una lunga storia regolatoria invece di affrontare un processo di registrazione più lungo.
Parallelamente, è in corso anche l’esame di una richiesta di modifica della regola 19b-4. Se approvata, NYSE Arca potrà quotare e negoziare immediatamente il fondo.
Un trust da 150 milioni $ pronto a trasformarsi
L’attuale Zcash Trust controlla circa 150 milioni $ in ZEC, che verrebbero trasferiti direttamente nella struttura dell’ETF se la SEC concedesse l’autorizzazione. Sono previste operazioni di creazione e rimborso delle quote in natura tramite basket di ZEC e non solo in contanti in linea con la struttura dei più recenti ETF spot cripto approvati negli Stati Uniti.
Il prodotto proposto seguirebbe il CoinDesk Zcash Price Index e applicherà una commissione del 2,5%.
Il tempismo della richiesta non è casuale. ZEC ha registrato un rinnovato interesse dopo che il Reliance Group ha trasferito l’intero portafoglio cripto nel token, suscitando nuova curiosità istituzionale verso le blockchain orientate alla privacy. I prezzi riflettono questo slancio: Zcash è vicino a 505 $, dopo essere entrato nella top 15 per capitalizzazione.
Ma la privacy attira l’attenzione dei regolatori
La stessa tecnologia che attrae gli utenti comporta inevitabilmente scrutinio normativo.
Le zero-knowledge proofs di Zcash consentono a indirizzi e informazioni sulle transazioni di rimanere privati, una caratteristica trattata in modo diverso dai regolatori rispetto alle criptovalute trasparenti come Bitcoin.
La documentazione di Grayscale evidenzia due fattori di rischio che potrebbero influenzare le valutazioni degli investitori:
• i modelli basati sulla privacy richiedono un controllo di conformità più rigoroso
• la liquidità inferiore rispetto agli asset a grande capitalizzazione significa che anche piccoli trade possono causare movimenti di prezzo amplificati.
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