Azioni Nvidia: il superciclo dell’IA affronta il suo test più importante questa settimana
Nvidia sta entrando in una delle fasi di crescita più ambiziose della sua storia e il mercato azionario non riesce a decidere se festeggiare o preoccuparsi.
Punti chiave:
- Nvidia ha già registrato circa 500 billion $ in ordini di chip per il 2025–2026
- Il titolo è in calo nonostante fondamentali solidi
- Importanti investitori hanno recentemente chiuso posizioni su NVDA
- La nuova partnership NVLink mira a migliorare le prestazioni dell’IA e del supercalcolo
- La guidance sugli utili di gennaio è ora vista come un segnale di mercato cruciale
Il produttore di chip ha rivelato a ottobre di avere già 500 billion $ di ordini prenotati per il 2025–2026, coprendo gli attuali GPU Blackwell e la prossima architettura Rubin, insieme ai componenti di rete necessari per infrastrutture IA su larga scala. Questa pipeline enorme spinge gli analisti ad aspettarsi un altro anno di vendite esplosive, nonostante i timori che la domanda IA possa essere al picco.
Il CEO dell’azienda ha chiarito che Nvidia non sta rallentando. Dopo una crescita dei ricavi di quasi 600% in soli quattro anni, questo volume di vendite prenotate indica che il prossimo ciclo del computing IA ha ancora «spazio per crescere», e gli analisti interpretano ora questo commento come un segnale di ricavi significativamente più forti nel 2026 rispetto alle previsioni precedenti di Wall Street.
Tutti gli occhi sui risultati di mercoledì: un momento decisivo per il mercato
La tensione si sposta ora sul report degli utili Q3 di Nvidia previsto per mercoledì, considerato il più importante della stagione, forse dell’intero anno. Gli analisti di LSEG prevedono 1.25 $ per azione su 54.9 billion $ di ricavi, un aumento del 56% rispetto all’anno precedente. La guidance per il trimestre di gennaio è attesa intorno a 61.44 billion $, e se l’azienda confermerà o supererà questo dato potrebbe determinare il tono della prossima fase del trade IA.
Non è un normale report tecnologico: è diventato un indicatore chiave del sentiment dell’intero mercato. Nvidia è al centro del boom IA, e i suoi risultati influenzeranno come gli investitori si posizioneranno nel 2025: aumentando l’esposizione alle azioni legate all’IA o riducendo quella al trade più affollato dell’S&P 500. Un forte superamento delle attese con una guidance positiva potrebbe riaccendere l’appetito per il rischio, mentre anche un piccolo mancato obiettivo o un tono più cauto potrebbe spingere verso posizioni risk-off, vista la stretta correlazione tra la valutazione di Nvidia e la performance del mercato azionario USA.
Gli investitori ruotano fuori nonostante la forza dei fondamentali
Nonostante prospettive eccezionali, il titolo Nvidia ha faticato nelle ultime sessioni, scendendo di quasi 2% a 186.60 $ e mostrando ulteriore debolezza nel pre-market intorno a 184.66 $. La flessione arriva mentre diversi investitori e istituzioni noti, tra cui SoftBank e Peter Thiel, hanno recentemente chiuso le loro posizioni. Inoltre Nvidia rappresenta ora circa 8% dell’intero indice S&P 500, aumentando la sensibilità generale del mercato a qualsiasi movimento del titolo.
Gli indicatori tecnici aggiungono pressione. Sul grafico giornaliero, l’RSI è sceso a 46, indicando un indebolimento del momentum, mentre il MACD è passato in territorio ribassista, suggerendo la continuazione delle vendite di breve termine.
Una nuova partnership segna la prossima fase del computing IA
Alla Supercomputing Conference di Denver, Nvidia ha presentato NVQLink, il primo interconnect universale per sistemi ibridi quantistici-classici. Il lancio include una nuova partnership NVLink Fusion con Arm, consentendo una banda fino a 1.8 TB/s tra CPU Arm e GPU Nvidia, un enorme passo avanti per il supercalcolo in campi come scoperta di farmaci, scienza dei materiali e ricerca climatica.
Our partnership with @NVIDIA keeps growing. 🤝
By extending Arm Neoverse with NVIDIA NVLink Fusion, we’re enabling partners to achieve Grace Blackwell-class performance, bandwidth, and efficiency — delivering greater intelligence per watt for the AI era.https://t.co/LD3w2kzCQy pic.twitter.com/FRxvXXP9or
— Arm (@Arm) November 17, 2025
Più di una dozzina di centri di ricerca globali stanno già adottando questa architettura aggiornata, rafforzando l’idea che la leadership IA di Nvidia si stia espandendo oltre i data center aziendali verso il supercalcolo scientifico.
Una scala mai vista prima nella tecnologia: domande importanti emergono
Anche se l’azienda continua a battere record tecnici e commerciali, alcuni gestori di fondi avvertono che la valutazione di Nvidia ha raggiunto un territorio senza precedenti.
L’intero settore energetico USA, composto da decine di società pubbliche, vale ora appena un terzo della capitalizzazione di Nvidia, e il suo free cash flow annuo supera ancora quello di Nvidia di circa 20%.
Secondo i critici, per quanto l’innovazione IA sia trasformativa, l’energia rimane la base che alimenta questa innovazione, un promemoria di quanto il capitale sia oggi concentrato in un unico vincitore tecnologico.
La strada avanti
Con mezzo trillion di ordini anticipati, GPU di nuova generazione pronte alla produzione e istituzioni scientifiche che integrano rapidamente la tecnologia di interconnessione, Nvidia sembra preparata a diversi anni di domanda elevata.
Ma il recente calo del titolo, nonostante fondamentali impeccabili, mostra che le aspettative sono così alte che anche «eccellente» potrebbe non bastare a rassicurare gli investitori. La guidance di gennaio potrebbe decidere se la narrativa del momentum di Nvidia riprenderà forza o se le prese di profitto diventeranno la dinamica dominante.
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