Bitcoin proche d’une zone décisive: épuisement des vendeurs vs sortie à long terme
Bitcoin a entamé la séance de jeudi avec un momentum limité, se maintenant juste au-dessus de 102.000 $ alors que le marché continuait de digérer sa forte correction depuis le sommet historique du 6 octobre.
Points clés :
- Bitcoin reste sous 103.000 $ alors que les ventes des détenteurs de long terme et la barrière des 108.000 $ – 110.000 $ limitent le potentiel haussier.
- Le ratio BTC/Or tombe à ses plus bas annuels tandis que les métriques d’épuisement des vendeurs signalent un possible bottom.
- Fidelity indique que les investisseurs de long terme distribuent lentement après la disparition des attentes de rallye au T4.
- La compression du marché annonce un mouvement majeur imminent vers 110.000 $ ou vers la zone médiane des 90.000 $.
Malgré plusieurs tentatives de rebond, BTC n’est pas parvenu à reconquérir la zone médiane des 100.000 $, qui avait auparavant alimenté de fortes hausses, ce qui laisse le marché coincé dans un range qui se resserre avec une conviction en baisse.
Un analyste largement suivi a souligné que Bitcoin réagit encore bien aux zones de support, mais qu’en l’absence de forte poursuite, le graphique s’est transformé en une consolidation lente. L’analyste a insisté sur le fait que le véritable déclencheur haussier reste au-dessus: BTC doit franchir la zone de résistance des 108.000 $ – 110.000 $ pour débloquer un nouveau sommet historique. Tant que cette zone n’est pas reprise avec un volume d’achat solide, le prix reste plafonné structurellement.
Good response from #Bitcoin.
However, I think we'll start to see the actual move when US opens later today.
Ultimately, it's still ranging in this area and there's not much excitement about that.
If we want to break upwards, I'd rather want to see a break north of $108-110K… pic.twitter.com/GAUd057cSY
— Michaël van de Poppe (@CryptoMichNL) November 13, 2025
Les indicateurs techniques reflètent un marché en perte de vitesse
Les récents comportements de trading confirment cette vision. Le RSI en 4 heures continue de s’aplatir, ce qui signale un manque de force à la fois du côté des acheteurs et des vendeurs, tandis que le MACD reste sous la ligne zéro, montrant que le momentum baissier ne s’est pas estompé. La structure du prix sur le dernier mois montre une succession de sommets de plus en plus bas, de rebonds plus faibles et de réactions rapides des vendeurs, des signes classiques de dégradation de tendance.
Malgré cela, Bitcoin a défendu de façon constante la zone des 100.000-102.000 $. Cette base a arrêté chaque grande baisse intraday, ce qui montre qu’il existe une demande même sur un marché en phase de refroidissement. Ce qui manque à BTC, ce n’est pas le support, mais la force de breakout.
Le ratio BTC/Or chute vers ses plus bas annuels et signale une rotation défensive
Un autre graphique qui a retenu l’attention des traders cette semaine montre la performance de Bitcoin face à l’or tombant à son plus bas niveau depuis un an. Le ratio BTC/GOLD n’avait pas été aussi faible depuis avant la dernière grande poussée liée à l’élection de Trump, ce qui suggère que les investisseurs privilégient davantage les actifs refuges par rapport à l’exposition au risque cripto.
BTC/GOLD hits a yearly low.
The weakest levels since before the Trump-election pump. pic.twitter.com/F9TvweMgbS
— Crypto Rover (@cryptorover) November 13, 2025
Ce mouvement n’implique pas forcément un retournement de tendance à long terme, mais il met en lumière un appétit en recul pour le risque spéculatif. Historiquement, de tels creux marqués de ce ratio se sont produits soit juste avant un puissant rebond de Bitcoin, soit durant des corrections prolongées dictées par le macro. La lecture actuelle ajoute une couche d’incertitude à la trajectoire future de Bitcoin.
L’indicateur d’épuisement des vendeurs suggère un possible reset de cycle
À l’opposé de ces signaux défensifs, les données on-chain dessinent un tableau beaucoup plus optimiste. Le Seller Exhaustion Constant, un indicateur très suivi, est entré dans une profonde zone de capitulation, une région historiquement associée aux creux de marché et aux phases précoces de reprise.
SELLERS ARE MASSIVELY EXHAUSTED BULLISH FOR BITCOIN! pic.twitter.com/b1IXG24aWy
— Crypto Rover (@cryptorover) November 13, 2025
Cet indicateur mesure la pression combinée des détenteurs de long terme, des traders de court terme et de la volatilité. Ses dernières lectures ressemblent à celles observées lors des grandes structures de creux des cycles précédents, quand les vendeurs n’arrivaient plus à faire baisser le marché malgré un sentiment négatif. Bien qu’il ne s’agisse pas d’un outil de timing, il signale que le marché pourrait approcher d’un point de bascule structurel.
Fidelity: les détenteurs de long terme distribuent lentement, sans panique
Une nouvelle analyse de Fidelity aide à expliquer pourquoi Bitcoin peine à retrouver un momentum haussier malgré le fait que les ETF continuent d’accumuler de l’offre à un rythme soutenu.
Chris Kuiper, vice-président de Fidelity Research, rapporte que les détenteurs de long terme – souvent l’épine dorsale de la dynamique d’offre de Bitcoin – ont commencé à vendre progressivement sur le marché.
"Who is selling?"
Is the number one question I've been getting regarding #bitcoin's continued price pressure against a backdrop of visible buying (by ETPs, corporations etc.)
I'm not unique in suggesting it's the long-term holders (or HODLers).
But one data point that gives… pic.twitter.com/9PVoolrtwm
— Chris Kuiper, CFA (@ChrisJKuiper) November 12, 2025
Selon Kuiper, de nombreux investisseurs expérimentés sont entrés dans l’automne avec des attentes de fort rallye en octobre-novembre, basées sur les cycles historiques. Lorsque cette envolée ne s’est pas matérialisée, les détenteurs de long terme ont commencé à distribuer lentement plutôt que d’attendre la fin de l’année.
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Il est important de noter qu’il ne s’agit pas de ventes de panique. Ces ventes sont mesurées et étalées dans le temps, créant une pression constante sur le mouvement haussier sans provoquer de rupture brutale. Cette distribution lente correspond parfaitement au comportement actuel du graphique: potentiel à la hausse comprimé, support solide et absence de direction décisive.
La pression augmente alors que Bitcoin approche d’une zone décisive
Pris ensemble, ces jeux de données montrent un marché qui se replie dans un état de forte tension. Bitcoin tient des supports clés, les flux vers les ETF restent solides, les signaux d’épuisement des vendeurs suggèrent un potentiel retournement, et pourtant la distribution de long terme empêche le marché de construire du momentum. Ce type d’équilibre persiste rarement très longtemps.
Le prochain grand mouvement dépendra du camp qui cédera en premier: la pression progressive des détenteurs de long terme ou la bande de résistance critique proche de 110.000 $.
Scénarios possibles pour Bitcoin
Bullish cas:
- Une cassure au-dessus des 108.000-110.000 $ déclenche un nouveau momentum et place probablement Bitcoin sur la voie d’un nouveau sommet historique.
- Les métriques d’épuisement des vendeurs indiquent qu’un creux structurel pourrait être en formation.
- Les flux entrants dans les ETF offrent un support acheteur solide dès que la pression vendeuse s’affaiblit.
Bearish cas:
- La poursuite des ventes des détenteurs de long terme peut pousser Bitcoin vers la zone de liquidité des 93.000-95.000 $.
- La faiblesse du ratio BTC/Or reflète un sentiment macro prudent.
- Un échec à défendre les 100.000 $ pourrait transformer la dérive lente actuelle en correction plus profonde.
Le prochain mouvement majeur de Bitcoin pourrait être imminent
Pour l’instant, Bitcoin reste coincé entre un plancher résilient et un plafond tenace. Avec des indicateurs techniques en compression, une surperformance de l’or et des signaux on-chain fortement divergents, les traders s’attendent à une expansion prochaine de la volatilité. Une fois que le marché aura choisi une direction, le mouvement qui suivra sera probablement bien plus agressif que ne le suggère le calme récent.
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