Le déficit commercial américain tombe à son plus bas niveau depuis 2009
Les États-Unis enregistrent l’une des améliorations les plus rapides de leur balance commerciale depuis plus d’une décennie, portée par une combinaison rare de baisse des importations et de hausse des exportations.
De nouvelles données pour octobre montrent un net resserrement de l’écart global sur les biens et services, renforçant les signes d’un rééquilibrage externe à un rythme historiquement rapide.
Points clés
- Le déficit commercial des États-Unis se réduit au rythme le plus rapide depuis des années, atteignant son plus bas niveau depuis 2009.
- Les importations reculent tandis que les exportations atteignent des sommets historiques.
- Les conditions commerciales restent incertaines à l’approche de 2026 malgré l’amélioration de la balance.
En octobre, le déficit commercial américain a diminué de près de 19 milliards $ par rapport au mois précédent, ramenant l’écart total à environ 29,4 milliards $. Il s’agit du plus faible déficit enregistré depuis 2009, ce qui illustre la rapidité du basculement des dynamiques commerciales ces derniers mois. Depuis son pic de mars, le déficit s’est désormais contracté de plus de 100 milliards $, un ajustement exceptionnellement brutal sur une période aussi courte.
Les importations entraînent le basculement de la balance commerciale
Un moteur majeur de l’amélioration est un repli soutenu des importations. Rien qu’en octobre, les volumes entrants ont reculé de plus de 3 % d’un mois sur l’autre, ramenant le total des importations à son plus bas niveau depuis le début de 2024. Cette tendance semble cohérente avec des données logistiques plus larges pointant vers un environnement d’importations en refroidissement plutôt qu’une baisse ponctuelle.
Selon Descartes Systems Group, les volumes totaux des importations américaines en 2025 se sont terminés légèrement en dessous des niveaux de l’an dernier, malgré des poches de vigueur plus tôt dans l’année. Les importations en provenance de Chine ont continué de s’affaiblir jusqu’en décembre, reculant à nouveau sur une base mensuelle et affichant une baisse annuelle marquée. La part de la Chine dans les importations américaines de conteneurs est tombée à un peu plus de 31 % en décembre, la lecture de décembre la plus faible des six dernières années, ce qui souligne un changement structurel d’approvisionnement plutôt qu’un ralentissement temporaire.
Les exportations battent des records alors que l’incertitude commerciale monte
Les exportations, elles, évoluent en sens inverse. Les expéditions sortantes des États-Unis ont augmenté de près de 3 % en octobre, portant les exportations totales à un record. Une demande externe solide a contribué à compenser la faiblesse des flux d’importations, accélérant la réduction de l’écart commercial et offrant un rare soutien via le commerce net.
L’amélioration est également visible en termes corrigés de l’inflation. Le déficit réel du commerce des marchandises s’est resserré autour de 63 milliards $ en octobre, son plus bas niveau depuis le début de 2020, ce qui suggère que l’ajustement reflète des changements de volumes réels plutôt que des effets de prix.
À l’approche de 2026, les indicateurs logistiques pointent vers un contexte de commerce mondial plus prudent. La mise à jour de janvier de Descartes souligne une incertitude croissante liée aux mesures commerciales États-Unis – Chine, à des décisions tarifaires attendues autour du Liberation Day et au retour de risques de sécurité en mer Rouge. Ensemble, ces facteurs suggèrent que même si le déficit commercial américain se réduit rapidement, les chaînes d’approvisionnement mondiales restent sous pression et les flux commerciaux pourraient rester volatils dans les mois à venir.
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