«La plupart des altcoins sont inutiles», selon Kevin O’Leary
Kevin O’Leary lance un avertissement au monde des cryptomonnaies, mais il ne concerne ni la volatilité des prix ni le sentiment du marché.
Son message vise plutôt la structure même de l’industrie. Selon lui, la transformation réglementaire en cours aux États-Unis est sur le point de redessiner la carte et l’immense majorité des altcoins n’en fera pas partie.
Points clés
- Kevin O’Leary affirme que les nouvelles régulations américaines pousseront le marché vers un avenir dominé par Bitcoin et Ethereum.
- Il s’attend à un grand «nettoyage» qui éliminera la plupart des altcoins dépourvus d’utilité réelle.
- Les institutions alloueront principalement à BTC et ETH, laissant peu de place aux petits actifs.
Un marché reconstruit de haut en bas
Au lieu de se concentrer sur la spéculation ou l’innovation technologique, O’Leary regarde directement vers les législateurs et les régulateurs.
Il soutient que la refonte des règles américaines sur les actifs numériques pousse l’industrie vers un modèle presque entièrement dominé par Bitcoin et Ethereum, laissant très peu d’espace aux milliers de petits jetons qui ont fleuri au cycle précédent.
L’investisseur affirme que la clarté émergente autour des actifs numériques, des dérivés et des structures de règlement modifie les incitations du marché plus rapidement que la plupart des participants ne le réalisent.
Chaque nouvelle règle, selon lui, rapproche davantage les institutions des deux actifs qu’elles considèrent déjà fiables et éloigne tout le reste.
Les jalons réglementaires qui provoquent la transition
O’Leary met en avant deux éléments majeurs de cette transformation.
Premièrement, il estime que la surveillance renforcée de la CFTC n’est achevée qu’à environ 30 %, mais que la direction est déjà évidente.
Deuxièmement, il cite de nouvelles législations comme le Genius Act, qui selon lui marquent un tournant pour le marché des stablecoins.
Avec ces nouvelles règles, les stablecoins adossés à des bons du Trésor américain à court terme deviennent une représentation numérique standardisée du cash. Une fois ces actifs légitimés, O’Leary affirme que Bitcoin a immédiatement perdu une partie de son utilité comme moyen de paiement. Il note que l’un des premiers replis importants du marché est survenu peu après le durcissement de la régulation des stablecoins.
Le Clarity Act et l’ouverture institutionnelle
Un autre projet de loi, le Clarity Act, est attendu début 2025.
O’Leary prédit que ce texte donnera finalement le feu vert aux institutions pour entrer massivement dans les actifs numériques. Mais leur arrivée, avertit-il, sera très sélective.
Les grands fonds, selon lui, se concentreront presque entièrement sur Bitcoin et Ethereum, en allouant 3 % à 5 % de leurs portefeuilles à ces deux seuls actifs.
Cette concentration, dit-il, éclipsera presque tous les autres jetons.
Son argument est simple : pour capter environ 90 % de la performance totale du marché crypto, les institutions n’ont besoin que des deux plus grands actifs. Tout le reste devient du bruit.
Les altcoins face à un test que peu réussiront
O’Leary décrit la phase à venir comme un «nettoyage», susceptible d’éliminer des centaines de projets dépourvus d’utilité réelle ou incapables de maintenir une visibilité dans un environnement de plus en plus régulé.
Ce n’est pas seulement théorique, il cite les données des huit dernières semaines, montrant que des portefeuilles composés uniquement de Bitcoin et d’Ethereum ont nettement surperformé ceux diversifiés dans des altcoins.
Pour survivre, affirme-t-il, les jetons alternatifs doivent offrir une véritable utilité et disposer de ressources financières suffisantes pour rester visibles. Sans cela, la majorité disparaîtra à mesure que le capital se tourne vers les actifs privilégiés par les institutions.
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