La fermeture soudaine de Kadena marque la fin d’une expérience à 3 milliards $
Aux débuts de l’innovation blockchain, Kadena se distinguait. Ce n’était pas le fruit de codeurs idéalistes ou de vétérans anonymes de la crypto – mais bien du cœur même de Wall Street.
Deux ingénieurs de JPMorgan, Stuart Popejoy et Will Martino, ont entrepris en 2016 de créer un système capable de corriger à la fois l’inefficacité du Bitcoin et la bureaucratie de la finance traditionnelle.
Leur idée était ambitieuse : un réseau proof-of-work pouvant se mettre à l’échelle de Visa sans compromettre la sécurité. Ils l’ont appelé Chainweb, une structure de blockchain parallèle capable de traiter des centaines de milliers de transactions par seconde. Le langage de smart contract de Kadena, Pact, était présenté comme infaillible, un antidote aux bugs et failles qui avaient frappé la DeFi naissante.
Pendant un temps, il semblait qu’ils avaient trouvé la formule magique.
La hype avant la chute
En 2021, le token KDA figurait parmi les noms les plus en vue de la crypto. Sa capitalisation dépassait 3 milliards $, et les médias l’avaient surnommé « le tueur de Solana ». Les fonds de capital-risque affluaient. Les fondateurs, professionnels et charismatiques, parlaient de bâtir un pont entre la finance d’entreprise et la frontière blockchain.
Mais le rêve de Kadena s’est éteint aussi vite qu’il s’était allumé. L’hiver crypto 2022 fut brutal, mais d’autres projets se sont adaptés en passant au proof-of-stake ou en s’intégrant à Ethereum. Kadena, elle, a persisté dans ses idéaux proof-of-work – et s’est retrouvée à la traîne.
Au sein de l’écosystème, les tensions montaient. La relation de l’équipe avec Kaddex, son principal partenaire DEX, s’est détériorée autour du contrôle et des priorités de développement. Bien que Kadena ait annoncé des fonds de 150 millions $, seule une fraction a atteint les développeurs.
Octobre 2025 : le point de rupture
Puis est venu le krach d’octobre – un choc mondial déclenché par les tarifs de 100 % imposés par Donald Trump à la Chine. Le token de Kadena a perdu près de la moitié de sa valeur en une nuit, chutant sous 0,25 $. Quatre jours plus tard, Kaddex a accusé Kadena de bloquer l’accès aux nœuds, coupant ainsi le DEX du réseau. En une semaine, Kaddex annonçait sa migration vers Ethereum.
Le coup final est tombé le 21 octobre, lorsque Kadena a publié un court message sur X :
«Toutes les opérations cessent immédiatement en raison de conditions de marché défavorables».
Au début, les traders ont cru à un piratage. Mais la confirmation est venue de Discord : Kadena était terminée.
En deux heures, KDA s’est effondré de plus de 60 %, tombant sous neuf cents. Sa capitalisation a été anéantie, perdant plus de 260 millions $.
Effondrement ou sortie contrôlée ?
La communauté crypto a vite spéculé. Certains ont accusé l’équipe de Kadena de délit d’initié, affirmant que des membres clés avaient ouvert des positions short avant l’annonce. D’autres ont rejeté ces accusations, estimant que le projet manquait simplement de fonds.
Les analystes blockchain estiment la réalité moins scandaleuse – mais plus accablante. Le modèle de trésorerie de Kadena était insoutenable : trop de promesses, mauvaise gestion des réserves et communication tardive. «Ce n’était pas un rug pull», a déclaré un développeur. «C’était une mort par mauvaise gestion d’entreprise».
Le réseau qui continue de respirer
Incroyablement, Chainweb fonctionne encore. Les blocs continuent d’être produits et le calendrier d’émission de Kadena – programmé jusqu’en 2139 – reste codé en dur. Mais sans direction, ni financement, le réseau est devenu une ville fantôme numérique.
Certains irréductibles promettent de le relancer via un effort décentralisé. D’autres ont déjà tourné la page, qualifiant Kadena de «relique d’avertissement du dernier bull run».
«Kadena n’est pas morte à cause de sa technologie – elle est morte parce que plus personne ne s’en occupe»
De la précision de Wall Street au chaos des start-ups
L’ironie du sort : un projet né de la rigueur de Wall Street s’est effondré sous sa propre rigidité. Les ingénieurs avaient conçu l’une des blockchains les plus avancées jamais imaginées, mais la direction n’a pas su s’adapter à la volatilité du monde crypto.
Aujourd’hui, Kadena rappelle que l’innovation seule ne suffit pas. La vision a besoin d’une communauté. La structure a besoin de transparence. Et dans la crypto, ce ne sont pas toujours les projets les plus sophistiqués qui survivent – mais ceux capables d’évoluer quand le monde change.
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