Galaxy Digital va fournir de la liquidité pour les marchés de prédiction de Kalshi et Polymarket
Galaxy Digital se prépare à entrer dans le secteur des marchés de prédiction crypto en tant que fournisseur de liquidité, selon Bloomberg.
Points clés
- Galaxy Digital prévoit de fournir de la liquidité à des plateformes de prédiction crypto telles que Kalshi et Polymarket.
- De grandes sociétés de trading comme Jump Trading et SIG entrent également dans le secteur, augmentant la concurrence.
- L’incertitude réglementaire persiste, mais les marchés de prédiction continuent de se développer et d’attirer des acteurs institutionnels.
Le mouvement marque une nouvelle phase pour une industrie qui est rapidement passée d’une niche spéculative à un marché compétitif attirant des sociétés de trading institutionnelles.
Les marchés de prédiction permettent aux utilisateurs de trader sur les résultats d’événements réels, allant des élections aux résultats sportifs. Ces plateformes mettent directement en relation acheteurs et vendeurs, au lieu d’agir comme des bookmakers, ce qui implique une forte dépendance à la liquidité tierce pour maintenir le fonctionnement des marchés lorsque l’activité augmente. Galaxy Digital prévoit de fournir cette liquidité, renforçant la découverte des prix et resserrant les écarts.
Mike Novogratz a confirmé que l’entreprise avait déjà effectué une activité limitée de market-making et qu’elle prévoit d’élargir son rôle. Si le déploiement se déroule comme prévu, Galaxy pourrait devenir l’une des sources de liquidité les plus actives du secteur.
Compétition croissante parmi les fournisseurs de liquidité
Pendant longtemps, les marchés de prédiction ont fonctionné sans attirer l’attention des grandes institutions financières. Cela a changé récemment, à mesure que les volumes de trading ont augmenté et que le secteur a commencé à mûrir.
Susquehanna International Group a été la première grande institution à maintenir une présence régulière. Plus récemment, Jump Trading a commencé à opérer sur Kalshi. Cliff Asness, cofondateur d’AQR Capital Management, a également exprimé son intérêt pour les activités de prédiction orientées sport.
L’arrivée de plusieurs sociétés a transformé la fourniture de liquidité en un domaine concurrentiel, chaque acteur cherchant à gagner en influence sur les marchés les plus actifs.
Kalshi et Polymarket renforcent leur infrastructure
Les deux plateformes dominantes, Kalshi et Polymarket, travaillent activement à améliorer la profondeur de leurs marchés.
• Kalshi exploite un desk interne de liquidité qui fonctionne indépendamment des données clients afin d’éviter les conflits d’intérêts.
• Polymarket est revenue aux États-Unis cette année après avoir acquis QCX, une bourse de dérivés fédéralement régulée, pour 112 millions $, ce qui lui permet d’opérer sous réglementation fédérale après avoir quitté le marché par le passé en raison de sanctions de la CFTC.
Pour accélérer l’activité, les deux plateformes ont lancé des programmes d’incitation destinés aux traders fournissant de la liquidité de façon continue dans les différents marchés.
La réglementation reste incertaine
Le trading basé sur des événements continue d’évoluer dans une zone réglementaire grise. Sous l’administration américaine précédente, la position fédérale sur les marchés de prédiction est devenue plus permissive, permettant au secteur de se développer. Certains régulateurs d’État ont contesté certaines listes de Kalshi liées au sport, estimant qu’il s’agit de produits de jeu. Kalshi rejette cette interprétation et affirme proposer des contrats financiers régulés par la CFTC, et non des services de gaming.
À ce jour, la CFTC n’a pas engagé d’action supplémentaire.
Des personnalités politiques s’impliquent de plus en plus dans le secteur. Donald Trump Jr. conseille désormais Kalshi et Polymarket. Trump Media & Technology Group a récemment lancé sa propre plateforme de prédiction, Truth Predict, après des négociations menées par son PDG Devin Nunes.
Pourquoi l’implication de Galaxy est importante
Jusqu’à récemment, les marchés de prédiction reposaient principalement sur l’activité des particuliers et des traders algorithmiques. L’arrivée de sociétés comme Galaxy Digital, Jump Trading et SIG marque un tournant vers une liquidité institutionnalisée. À mesure que les marchés se développent, la précision des prix, la qualité d’exécution et l’efficacité des spreads dépendront de grands fournisseurs de liquidité plutôt que de participants occasionnels.
La compétition pour dominer la liquidité pourrait devenir le facteur déterminant pour savoir quelle plateforme de marchés de prédiction s’imposera dans le secteur.
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