Ethereum dominera l’ère à venir de la tokenisation, selon Standard Chartered
La prochaine grande migration du monde financier est peut-être déjà en cours. Selon la banque Standard Chartered, les actifs traditionnels se préparent à passer sur la blockchain à une échelle que peu auraient imaginée il y a encore un an.
La banque prévoit que le marché des actifs du monde réel tokenisés (RWA), hors stablecoins pourrait atteindre 2 billion $ d’ici trois ans, contre seulement 35 milliards $ aujourd’hui.
Si ces prévisions se confirment, la tokenisation deviendrait l’un des secteurs à la croissance la plus rapide de la finance moderne, rivalisant avec les débuts des ETF et des paiements numériques réunis.
La base silencieuse posée par les stablecoins
La révolution, explique Standard Chartered, n’a pas commencé avec les actions ou les obligations, mais avec les stablecoins, ces jetons adossés à des monnaies fiat qui ont discrètement construit un pont entre la crypto et la finance traditionnelle. Les stablecoins ont apporté la liquidité, la confiance et la familiarité nécessaires pour que les fonds monétaires, les actions et les instruments d’entreprise suivent le mouvement.
«L’infrastructure est déjà en place», a déclaré Geoffrey Kendrick, responsable de la recherche sur les actifs numériques à la banque. «Les stablecoins ont prouvé le concept, désormais tout le reste peut passer on-chain».
La domination durable d’Ethereum
Alors que de nombreux nouveaux réseaux promettent des règlements plus rapides ou moins coûteux, la banque estime que la vague de tokenisation institutionnelle à venir se déroulera principalement sur Ethereum, la chaîne que Kendrick décrit comme «éprouvée et ennuyeuse, exactement ce dont les marchés de capitaux ont besoin».
La fiabilité d’Ethereum, avec plus d’une décennie de fonctionnement ininterrompu, en fait une base sûre pour les systèmes de règlement mondiaux. «La vitesse, c’est bien», écrit Kendrick, «mais la confiance est essentielle».
La structure d’un marché à 2 billion $
Les projections de Standard Chartered divisent l’écosystème futur en quatre grandes catégories. Environ 750 milliards $ pourraient provenir des fonds monétaires tokenisés et des actions cotées, stimulés par la demande de règlements plus rapides et d’une transparence accrue. Les 500 milliards $ restants concerneraient les fonds d’investissement tokenisés, l’immobilier, les matières premières, le crédit privé et d’autres actifs historiquement illiquides.
Une telle transition transformerait les réseaux blockchain en marchés de capitaux numériques, où la négociation, la garde et la compensation se feraient en temps réel.
Le second acte de la DeFi
Le rapport de Kendrick présente cette vague comme le véritable moment de convergence entre la DeFi et la finance traditionnelle. Pendant des années, la finance décentralisée s’est concentrée sur des activités crypto-natives prêt, staking et spéculation. Mais l’émergence des actifs tokenisés pourrait lui donner un rôle bien plus large.
«Quand on peut négocier des obligations d’entreprise tokenisées sur un exchange décentralisé, la DeFi cesse d’être une expérience et devient une infrastructure», observe Kendrick.
Il ajoute que le secteur entre déjà dans une phase auto-entretenue, où la liquidité attire de nouveaux produits, et les nouveaux produits attirent davantage de liquidité, une dynamique similaire à celle qui a alimenté la croissance des produits dérivés financiers à leurs débuts.
La réglementation rattrape enfin son retard
Une grande partie de cet optimisme repose sur les récents progrès législatifs aux États-Unis. La loi GENIUS, adoptée en 2025, a apporté la clarté tant attendue pour les émetteurs de stablecoins, ouvrant la voie à une adoption institutionnelle. Le futur Digital Asset Market Clarity Act, attendu début 2026 pourrait étendre cette sécurité réglementaire à d’autres classes d’actifs.
Si des régulateurs tels que la SEC et la CFTC harmonisent leurs cadres avec les objectifs de cette loi, la tokenisation pourrait passer d’une innovation marginale à un pilier de la finance mondiale. Le seul obstacle potentiel, avertit Kendrick, serait une impasse politique retardant la mise en œuvre avant les élections de mi-mandat de 2026.
Du concept à l’infrastructure centrale
Selon Standard Chartered, la tokenisation n’est pas seulement une nouvelle narration blockchain, c’est la prochaine étape de la modernisation financière. Ce que les stablecoins ont fait pour les paiements, les actifs du monde réel tokenisés pourraient le faire pour les marchés d’investissement : éliminer les frictions de règlement, élargir l’accès et effacer les frontières de la finance traditionnelle.
Comme l’a résumé Kendrick : «Les stablecoins ont ouvert la porte. La tokenisation va rebâtir la maison».
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