Économie européenne : la France mène la reprise tandis que la production allemande reste figée
Le paysage économique de l’Europe devient de plus en plus contrasté, la France apparaissant comme un rare point lumineux tandis que l’Allemagne continue de stagner.
Les dernières données trimestrielles montrent que la plus grande économie de la zone euro s’est de nouveau arrêtée, offrant peu de répit après des mois de faiblesse, alors que son voisin occidental avance grâce à une demande intérieure et à des performances commerciales plus solides.
L’Allemagne à l’arrêt, la France surprend
La production allemande n’a pas progressé au troisième trimestre, soulignant la fragilité persistante de la base industrielle européenne. Le ralentissement intervient malgré d’importants programmes d’investissement public et un rebond des dépenses en machines, insuffisants pour compenser la baisse des exportations et de la production manufacturière. Les économistes estiment que l’élan du début d’année, lorsque les entreprises se sont empressées d’expédier des marchandises avant les nouveaux droits de douane américains, s’est désormais dissipé, laissant le pays exposé à des conditions commerciales changeantes et à une demande mondiale en berne.
La France, en revanche, a enregistré une hausse inattendue de 0,5 %, sa meilleure performance depuis près de deux ans. Une forte consommation intérieure et une bonne dynamique des exportations ont permis d’atténuer les turbulences liées aux changements tarifaires mondiaux. Le ministre des Finances, Roland Lescure, a salué cette expansion comme une preuve de la « résilience française », alors même que le gouvernement lutte contre la hausse de la dette et de profondes divisions politiques.
Une zone euro fragmentée
À l’échelle de la zone euro, les résultats sont mitigés. Les économies du Sud, comme l’Espagne et le Portugal, continuent de croître, tandis que des pays plus petits comme l’Irlande et la Finlande sont entrés en contraction. En moyenne, le PIB du bloc n’a augmenté que de 0,1 %, indiquant que l’Europe n’est ni en crise ni en reprise, mais quelque part entre les deux.
Face à cette situation contrastée, la Banque centrale européenne devrait maintenir son taux directeur à 2 % dans un avenir proche. L’inflation étant largement contenue et la croissance morose, les responsables politiques semblent réticents à durcir ou à assouplir davantage leur politique. De nombreux gouvernements misent, quant à eux, sur une hausse des dépenses de défense et d’infrastructures l’année prochaine pour stimuler une croissance plus durable.
Le dilemme des réformes allemandes
Les conseillers économiques de Berlin avertissent que les seuls plans de relance ne suffiront pas à résoudre les problèmes du cœur industriel de l’Europe. Des coûts sociaux élevés, des règles du travail rigides et une bureaucratie lourde ont érodé la compétitivité, suscitant des appels à des réformes structurelles longtemps différées. Le plan du chancelier Friedrich Merz visant à revitaliser l’économie grâce à des investissements publics massifs a suscité des attentes, mais peu croient qu’il puisse générer un élan durable sans changements structurels profonds.
Malgré tout, l’optimisme des entreprises allemandes s’est légèrement redressé ces derniers mois. Les analystes de Bloomberg Economics prévoient une légère reprise d’ici la fin de l’année, portée par un secteur des services plus solide, même si l’industrie manufacturière reste pénalisée par les droits de douane américains.
La dynamique française sous pression
La croissance de la France, bien qu’impressionnante, pourrait être difficile à maintenir. Le Premier ministre Sébastien Lecornu lutte pour maintenir sa fragile coalition et éviter une crise budgétaire susceptible de provoquer une nouvelle instabilité politique. La Banque de France a déjà averti qu’une dépense publique incontrôlée pourrait mener à une « lente asphyxie » sous le poids de la dette.
Pour l’instant, les entreprises françaises restent confiantes. Les exportations et les investissements privés continuent d’augmenter, offrant au gouvernement un rare succès dans un environnement européen toujours instable.
La voie à suivre pour l’Europe
Avec une Allemagne stagnante et une France en pleine accélération, l’Europe se trouve à la croisée des chemins. L’avenir économique du continent dépendra peut-être moins des décisions des banques centrales que de la capacité des gouvernements à s’adapter aux nouvelles réalités mondiales des politiques commerciales américaines à la concurrence technologique émergente.
Pour l’heure, le message est clair : tandis que la France et une partie de l’Europe du Sud montrent des signes de vitalité retrouvée, le cœur industriel du continent reste à l’arrêt.
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