DeFi et stablecoins propulsent le meilleur trimestre du marché crypto depuis 2021, selon CoinGecko
Le marché des actifs numériques a poursuivi son élan au troisième trimestre 2025, enregistrant sa phase de reprise la plus marquée depuis le bull run de 2021.
Le dernier rapport trimestriel de CoinGecko, 2025 Q3 Crypto Industry Report, révèle que la capitalisation totale du marché a grimpé de 16,4 %, ajoutant environ 563 billion $ pour atteindre 4 trillion $ – son plus haut niveau depuis près de quatre ans.
Derrière cette performance se trouvent une forte hausse de la liquidité, une participation institutionnelle accrue et un puissant rebond des volumes de trading, effaçant la faiblesse observée plus tôt dans l’année. L’activité quotidienne sur les bourses crypto a bondi de 43,8 %, atteignant en moyenne 155 billion $ par jour, signe d’un retour à une prise de risque généralisée.
Ethereum et BNB mènent la reprise
Alors que Bitcoin poursuivait sa progression régulière, la véritable explosion est venue d’Ethereum et de Binance Coin. ETH a bondi de 68,5 % au cours du trimestre, atteignant brièvement un sommet historique de 4.946 $ en août avant de se stabiliser près de 4.215 $. Ce mouvement a été stimulé par les flux institutionnels, l’intérêt pour les ETF et les allocations de trésorerie d’entreprises telles que Bitmine Immersion et SharpLink.
BNB a suivi une trajectoire similaire, clôturant le T3 à 1.030 $ – en hausse de 57,3 % par rapport au trimestre précédent et poursuivant sa hausse en octobre avec de nouveaux records au-dessus de 1.300 $. La demande croissante issue de la renaissance DeFi de Binance Smart Chain et le lancement du DEX perpétuel Aster ont fait plus que doubler le volume de trading de BNB à 1,7 billion $ par jour.
Les stablecoins battent à nouveau des records
Les stablecoins ont atteint de nouveaux sommets historiques, les acteurs du marché cherchant des ancrages de liquidité au milieu d’une activité accrue. La capitalisation combinée du secteur a grimpé de 18,3 %, atteignant un record de 287,6 billion $ au T3, et a brièvement dépassé 300 billion $ début T4.
La stablecoin algorithmique USDe d’Ethena a été la vedette du trimestre, grimpant de 177,8 % à 9,4 billion $ d’émission et dépassant USDS pour devenir la troisième plus grande stablecoin. Tether (USDT) est restée dominante avec une augmentation de valeur de 17 billion $, bien que sa part de marché globale ait légèrement reculé à 61 % à mesure que USDe et USDC élargissaient leur empreinte.
Le DeFi retrouve sa domination
La finance décentralisée a connu l’un de ses plus forts retours depuis des années, avec une valeur totale verrouillée (TVL) en hausse de 40,2 %, passant de 115 billion $ en juillet à 161 billion $ fin septembre. Portée par la reprise d’Ethereum et la liquidité des stablecoins, la capitalisation du DeFi a atteint 133 billion $ à mi-trimestre avant de culminer à 181 billion $ fin septembre.
Le segment DeFi représente désormais environ 4 % de la capitalisation totale du marché crypto, contre 3,3 % au T2, grâce à la croissance explosive de nouveaux tokens DEX perpétuels comme Avantis (AVNT) et Aster (ASTER).
Les plateformes d’échange enregistrent une croissance explosive
Les plateformes centralisées ont connu une forte reprise, les volumes de trading au comptant atteignant 5,1 trillion $, en hausse de 31,6 % par rapport au trimestre précédent. Binance conserve sa position de leader avec 40 % de part de marché et 2,06 trillion $ de transactions, dépassant légèrement ses performances du T1.
La résurgence de Bybit a été un autre fait marquant, passant de la sixième à la troisième place après une hausse de 38,4 % des volumes, tandis qu’Upbit a enregistré le taux de croissance le plus rapide à 40,5 %. Coinbase, en revanche, reste en retrait, se classant dixième malgré une augmentation de 23 % de son activité.
Le volume des DEX perpétuels atteint un record de 1,8 trillion $
Les bourses décentralisées perpétuelles (Perp DEX) ont également connu une croissance spectaculaire, traitant collectivement 1,8 trillion $ de transactions soit une hausse de 87 % par rapport au T2. Bien que Hyperliquid domine encore plus de la moitié du marché, de nouvelles plateformes comme Aster, Lighter et edgeX rattrapent rapidement leur retard. Aster à elle seule a enregistré des volumes quotidiens dépassant 84,8 billion $ en septembre.
Malgré cette montée rapide des nouveaux venus, une partie de leur élan reste alimentée par des programmes d’incitation attirant une liquidité à court terme. En octobre, Hyperliquid conserve une part dominante de 75 % de l’intérêt ouvert sur l’ensemble des plateformes DEX perpétuelles.
Un marché pleinement relancé
Le troisième trimestre 2025 a marqué un tournant pour les actifs numériques – non seulement en termes de prix, mais aussi de participation. Du DeFi aux stablecoins, du trading centralisé aux perpétuels on-chain, chaque segment majeur de l’écosystème a enregistré une croissance à deux chiffres.
Avec une capitalisation totale désormais solidement au-dessus de 4 trillion $, une liquidité revenue aux niveaux d’avant 2022 et des flux institutionnels en accélération, les bases du prochain cycle haussier semblent solidement posées.
Rapport complet : CoinGecko Q3 2025 Crypto Industry Report
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