BlackRock : les ETF Bitcoin deviennent la ligne d’activité la plus rentable de la société
BlackRock s’est construit une véritable empire dans la finance traditionnelle, mais son succès le plus marquant de cette décennie ne provient ni des actions, ni du revenu fixe. Il vient du Bitcoin.
Points clés
- BlackRock affirme que ses ETF Bitcoin sont désormais la famille de produits la plus rentable au niveau mondial.
- IBIT a enregistré une croissance historique, contrôlant plus de 3 % de l’offre de Bitcoin et générant des revenus annuels record.
- La distribution institutionnelle, et non l’engouement du retail, constitue la principale force derrière la forte demande d’ETF.
Cristiano Castro, responsable du développement commercial de BlackRock au Brésil, a révélé lors d’un événement blockchain à São Paulo que les ETF Bitcoin représentent désormais la famille de produits la plus rentable que BlackRock opère dans le monde. Une déclaration marquante, venant d’un gestionnaire d’actifs contrôlant plus de 13.400 milliards $ et plus de 1.400 ETF.
Une prévision interne totalement fausse, mais dans le bon sens
L’ampleur du changement n’était pas évidente lors du lancement du premier ETF Bitcoin au comptant aux États-Unis en janvier 2024. En interne, BlackRock s’attendait à une forte demande, mais pas à ce qui s’est réellement produit. Un an plus tard, la demande d’exposition au Bitcoin via IBIT et ses équivalents internationaux a augmenté si agressivement que les allocations approchent désormais les 100 milliards $. Castro a simplement expliqué que c’était «bien au-delà de ce que nous avions modélisé en interne».
Le fonds américain IBIT a dépassé la barre des 70 milliards $ plus rapidement que tout autre ETF de l’histoire et contrôle aujourd’hui plus de 3 % de l’offre totale de Bitcoin. Les revenus tirés des frais ont explosé en parallèle, faisant d’IBIT le lancement d’ETF le plus rentable de l’histoire de la société.
Les institutions ont fait le gros du travail
Une raison clé de la domination d’IBIT réside dans la nature du capital entrant. Une fois que la SEC a approuvé les ETF Bitcoin au comptant, les fonds de pension, les gestionnaires de patrimoine et les entreprises, qui évitaient auparavant l’auto-garde ont soudain disposé d’un moyen simple d’acheter du BTC. Plutôt que de cibler les investisseurs crypto-natifs, BlackRock a misé sur ses canaux de distribution existants et les institutions ont répondu présentes.
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L’élan s’est également propagé à l’international. IBIT39 au Brésil et d’autres produits liés au BTC construits sous l’égide de BlackRock ont contribué à cette montée des actifs.
Les sorties temporaires ne changent pas «La Big Picture»
Les retraits récents des ETF ont alimenté les spéculations sur un ralentissement de la demande, mais Castro rejette cette interprétation. Il décrit les ETF comme des «machines de liquidité», conçues pour absorber la pression vendeuse durant les périodes de volatilité. Les investisseurs individuels réaffectent généralement leur capital plus rapidement que les institutions de long terme, explique-t-il et c’est exactement ce qui se produit actuellement.
La position interne de BlackRock est que les ETF Bitcoin se sont déjà imposés comme une ligne d’activité durable et non comme une tendance éphémère.
L’idée que le Bitcoin devienne le moteur de profit le plus puissant du plus grand gestionnaire d’actifs au monde aurait semblé absurde il y a encore quelques années. Aujourd’hui, c’est une ligne dans le bilan de BlackRock. Ce changement montre que le Bitcoin n’est pas seulement adopté par Wall Street, il s’intègre dans son modèle économique central.
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