BlackRock dépose un projet d’ETF Ethereum générant des récompenses pour les investisseurs
L’Ethereum vient de recevoir un nouveau signal institutionnel, non pas via un simple produit spot, mais par une structure conçue pour transformer la mécanique de staking du réseau en véhicule d’investissement clé en main.
BlackRock, premier gestionnaire d’actifs au monde, a demandé aux régulateurs américains d’autoriser un fonds appelé ETHB, un produit pensé pour suivre l’Ethereum tout en générant discrètement des récompenses de staking en arrière-plan.
Points clés
- BlackRock sollicite l’agrément d’ETHB, un ETF Ethereum avec staking.
- Le fonds entend placer en staking la majeure partie de ses avoirs en ETH via des dépositaires réglementés.
- L’ETF serait coté au Nasdaq et offrirait une exposition au staking sans les risques techniques associés.
- Les analystes y voient une étape importante vers l’acceptation grand public du modèle de rendement d’Ethereum.
Plutôt que d’acheter de l’ETH et de le laisser inactif, le trust prévoit d’engager la majorité de ses avoirs, potentiellement jusqu’à 90 % dans le système de proof-of-stake d’Ethereum. Concrètement, l’ETH détenu par le fonds pourrait être bloqué pour contribuer à la sécurisation du réseau et, en retour, générer des récompenses similaires à un dividende.
BlackRock n’exploitera pas de validateurs en direct. Ce rôle sera confié à des prestataires tiers réglementés, Coinbase Custody étant désigné pour la conservation des actifs et Anchorage Digital comme solution de secours. Le gestionnaire reste ainsi à distance du risque technique tout en captant les récompenses du rése.
Pourquoi ce produit arrive maintenant
L’Ethereum est de plus en plus perçu comme un actif générateur de revenus par les institutions. Des sociétés comme Bitmine ont continué à accumuler de l’ETH même en période de repli, misant sur les récompenses de staking plutôt que sur le sentiment à court terme. BlackRock semble concevoir un véhicule pour les investisseurs qui souhaitent cette logique de rendement sans toucher aux portefeuilles crypto, aux pénalités de slashing ou aux files d’attente de validateurs.
Après avoir étudié le dépôt, l’analyste de Bloomberg Eric Balchunas estime que le fonds constitue une nouvelle brique dans une boîte à outils crypto plus large, combinant une exposition au Bitcoin avec le rendement d’Ethereum sous un même toit financier.
Le fonctionnement de l’ETF en termes simples
ETHB se comporterait davantage comme un trust que comme un compte de trading classique. Chaque part représente une fraction du pool d’ETH sous-jacent, et seuls des participants de marché agréés peuvent créer ou racheter ces parts en blocs. Les autres investisseurs achètent et vendent des parts sur le Nasdaq comme n’importe quel autre ETF, sans jamais manipuler directement les tokens.
Le prospectus insiste sur le fait que les récompenses de staking ne sont pas garanties, des délais, des problèmes de validateurs ou des congestions sur les retraits peuvent affecter les rendements. BlackRock précise également qu’il pourra réduire la part d’ETH placée en staking en période de stress sur le réseau afin de préserver la liquidité.
Le Big Picture : une étape clé pour la légitimité d’Ethereum
Pour les partisans, cette initiative montre qu’Ethereum a franchi un nouveau cap psychologique : il n’est plus vu uniquement comme une marchandise spéculative, mais comme un instrument financier capable de générer du rendement au sein des marchés traditionnels.
Si la SEC donne son feu vert, ETHB pourrait offrir aux fonds de pension, banques et gérants d’actifs une rampe d’accès aux récompenses de staking sans infrastructure crypto, élargissant potentiellement la place d’Ethereum dans les portefeuilles institutionnels.
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Alexander Zdravkov est une personne qui cherche toujours la logique derrière les choses. Il parle couramment l’allemand et possède plus de trois ans d’expérience dans le domaine des cryptomonnaies, où il identifie habilement les nouvelles tendances du monde des devises numériques. Qu’il s’agisse d’analyses approfondies ou de rapports quotidiens sur divers sujets, sa compréhension approfondie et son enthousiasme font de lui un membre précieux de l’équipe.
