Bernstein : la blockchain prête à transformer les marchés mondiaux du crédit
Un soutien majeur de Wall Street a placé Figure Technology Solutions sous les projecteurs. Les analystes de Bernstein ont qualifié l’entreprise de force montante dans la finance basée sur la blockchain, prédisant que son modèle innovant pourrait transformer en profondeur la manière dont les prêts et actifs traditionnels sont échangés.
Plutôt que de la décrire comme une simple fintech, l’équipe de recherche de Bernstein la présente comme l’architecte d’une nouvelle infrastructure financière, conçue pour amener les marchés du crédit et des actifs traditionnels sur la blockchain. Leur analyse valorise l’action de l’entreprise à 54 $, suggérant un potentiel de hausse important par rapport aux niveaux actuels.
Réinventer le marché du crédit
La technologie de Figure ne se contente pas d’automatiser le crédit, elle le reconstruit entièrement. Grâce à sa blockchain Provenance, l’entreprise transforme les prêts conventionnels en instruments numériques échangeables, éliminant les intermédiaires et réduisant considérablement les coûts. Bernstein estime que la société domine déjà le marché émergent des prêts tokenisés, représentant environ les trois quarts d’un secteur évalué à 17 milliards $.
Les analystes comparent cette évolution à celle des stablecoins dans le domaine des paiements : une transformation du fonctionnement de la monnaie à l’échelle mondiale. Dans le cas de Figure, le changement pourrait s’appliquer à la dette, au crédit, voire aux actions – libérant vitesse, transparence et liquidité dans des marchés historiquement lents et coûteux.
Une fintech aux ambitions de Wall Street
Fondée par Mike Cagney, cofondateur de SoFi, Figure est entrée en bourse en septembre avec une valorisation de plus de 7 milliards $. Depuis son introduction, le cours de l’action est passé de 36 $ à plus de 41 $, les analystes estimant qu’elle pourrait devenir l’un des premiers exemples à grande échelle d’utilité concrète de la blockchain dans la finance grand public.
Au-delà des prêts hypothécaires où Figure détient déjà 13% du marché non bancaire l’entreprise prévoit d’étendre son modèle blockchain aux prêts automobiles, au financement des PME et aux produits titrisés. Bernstein prévoit que, avec l’expansion de sa plateforme « Figure Connect », le chiffre d’affaires annuel pourrait plus que doubler d’ici 2027, tandis que les marges bénéficiaires s’amélioreraient fortement.
Un marché à mille milliards
Les analystes estiment que le potentiel de la tokenisation du crédit est colossal – environ 2 000 milliards $ à l’échelle mondiale – et que l’infrastructure de Figure lui confère un avantage de pionnier décisif. La plateforme blockchain de la société réduirait les coûts d’exploitation de plus de 90% et raccourcirait les délais de traitement des prêts jusqu’à 75%.
Bernstein prévoit qu’à l’horizon 2027, Figure pourrait générer plus de 750 millions $ de revenus et plus de 400 millions $ d’EBITDA, portés par l’adoption rapide de ses produits de crédit tokenisés.
En résumé, le rapport présente Figure non pas comme un prêteur traditionnel, mais comme une feuille de route vers un avenir où la blockchain propulse la finance traditionnelle – un monde où chaque prêt, obligation ou titre serait émis, échangé et réglé numériquement.
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