Benchmark : La panique autour de Strategy est infondée – selon l’analyse, le bilan est conçu pour résister à la volatilité
Pour la deuxième fois ce trimestre, Strategy est devenue le sujet de rumeurs de marché, non pas en raison d’une action de l’entreprise, mais simplement parce que le Bitcoin a chuté.
Points clés
- Benchmark affirme que les craintes d’un effondrement financier de Strategy sont exagérées et émotionnelles.
- Le bilan fortement exposé au Bitcoin fonctionne exactement comme prévu, malgré la volatilité.
- Les analystes estiment qu’un risque réel n’existerait que si le BTC chutait vers 12.700 $ pendant une période prolongée, un scénario jugé très improbable.
Des rumeurs d’instabilité financière se sont propagées rapidement après la dernière correction du BTC, alimentant de nombreuses spéculations en ligne. Wall Street, cependant, ne partage pas cette panique.
Benchmark : une panique qui relève du «bruit cyclique»
Benchmark, l’un des premiers grands courtiers à réagir, affirme que la peur est motivée par l’émotion plutôt que par des données chiffrées. Dans sa dernière note, la société soutient que les fondamentaux de Strategy restent solides et que chaque baisse brutale du Bitcoin déclenche le même cycle de réactions exagérées.
L’analyste principal Mark Palmer a critiqué ce qu’il décrit comme un «récit fantasmé de faillite», avertissant que certains commentateurs confondent volatilité à court terme et menace structurelle. Il souligne que le bilan de Strategy n’a pas été conçu pour minimiser le levier comme une entreprise traditionnelle, mais pour amplifier l’exposition au Bitcoin dans une perspective de cycles longs.
Une architecture financière conçue pour maximiser l’exposition au BTC
Strategy détient actuellement environ 649.870 BTC, soit une réserve évaluée à près de 55,8 milliards $. Cette position repose sur deux piliers de capital : 8,2 milliards $ d’obligations convertibles à faible taux et 7,6 milliards $ d’actions préférentielles perpétuelles. Contrairement à la dette classique, ces actions perpétuelles n’imposent aucune échéance de remboursement, ce qui, selon Benchmark, démontre que les spéculations sur une insolvabilité imminente n’ont aucune logique.
Le rapport décrit cette structure de capital comme un avantage concurrentiel plutôt qu’un risque. Peu d’entreprises du secteur crypto peuvent conserver une exposition massive au Bitcoin sans avoir à refinancer agressivement, Strategy le peut, et Benchmark affirme que ce point est ignoré au profit de titres alarmistes.
Le mythe du «niveau de crise»
Un élément a particulièrement irrité le courtier : la notion, devenue populaire sur les réseaux sociaux, d’un prétendu «niveau critique». Selon Benchmark, la seule zone de risque réaliste commencerait autour de 12.700 $ par BTC et seulement si le Bitcoin restait à ce niveau pendant longtemps. Le cabinet qualifie ce scénario de pratiquement impossible, car il impliquerait une chute de 86 % dans un marché désormais dominé par les investisseurs institutionnels.
Pour Benchmark, ce cycle de panique sur les réseaux se répète à chaque correction : le Bitcoin baisse, les spéculations deviennent dramatiques, les rumeurs de liquidation ressurgissent, puis les fondamentaux reprennent le dessus. À ce stade, le courtier affirme que l’architecture financière de Strategy fonctionne exactement comme prévu.
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Alexander Zdravkov est une personne qui cherche toujours la logique derrière les choses. Il parle couramment l’allemand et possède plus de trois ans d’expérience dans le domaine des cryptomonnaies, où il identifie habilement les nouvelles tendances du monde des devises numériques. Qu’il s’agisse d’analyses approfondies ou de rapports quotidiens sur divers sujets, sa compréhension approfondie et son enthousiasme font de lui un membre précieux de l’équipe.
