Пазарен експерт: Биткойн все още не е доказал, че работи като злато
Идеята, че Биткойн се е превърнал в дигитален заместител на златото, един от най-силните маркетингови наративи около актива, отново среща сериозна съпротива.
ETF стратегът Нейт Гераси твърди, че инвеститорите бързат прекалено с твърденията, че Биткойн е доказан актив за съхранение на стойност, и настоява за повече доказателства, преди сравненията със златото да се приемат насериозно.
Основни акценти
- Нейт Гераси смята, че Биткойн още не е заслужил статут на „убежище“ заради непредвидимото си поведение при пазарни спадове.
- Действието на пазара тази година едновременно подкрепи и опроверга аналогията със златото.
- Младостта и волатилността на Биткойн правят сравненията със златото преждевременни, въпреки силното поскъпване.
Вместо да започва от възходящия потенциал на Биткойн, Гераси акцентира върху това, което според него липсва: представянето в моменти на стрес. Златото е изградило репутацията си, защото хората последователно са се обръщали към него, когато по-широките пазари се разклащат. Биткойн, за разлика от него, все още не е показал подобна надеждност, а последното му поведение дава аргументи и на двата лагера.
Наратив, който се засилва или губи сила според пазара
Тази година предложи учебников пример за противоречие. Когато опасенията около митата удариха акциите през април, Биткойн се движеше в противоположна посока и моментално възроди тезата, че реагира на нестабилността като хедж.
По-късно обаче, при отделен спад, предизвикан от слабост в големите технологични компании, Биткойн потъна много по-бързо от индексите, като понесе по-дълбока корекция от пазара, срещу който уж трябва да защитава.
За Гераси именно тази непоследователност е истинският проблем и означава, че инвеститорите все още не знаят дали Биткойн защитава портфейлите им или засилва риска.
Гераси описа незрелостта на Биткойн като основна пречка. На едва петнадесет години активът все още не е преминал през широк набор от макро шокове, геополитически кризи и рецесионни цикли.
Златото е имало векове да изгради доверие; Биткойн разполага с едва около петнадесет години, голяма част от които преминаха в среда на ниски лихви, където почти всеки рисков актив поскъпваше.
Това прави сравненията преждевременни, казва той, дори и високопоставени фигури като Чанпен Джао от Binance да настояват, че Биткойн е по-добър от златото, защото е по-преносим, програмируем и делим.
Данните показват съжителство на сила и крехкост
Ценовото поведение на Биткойн добре илюстрира напрежението, за което говори Гераси.
Активът е поскъпнал повече от два пъти спрямо дъната си от 2024 г., но в същото време е над 25% под последния си исторически връх, корекция, задълбочена от търговия с ливъридж, а не само от глобалната макро среда.
За Гераси този епизод потвърждава, че Биткойн все още се третира основно като спекулативен рисков актив, а не като защитно убежище.
Потокът към ETF продуктите показва, че инвеститорите още не са решили
Дори най-силният институционален сигнал, потокът към спот Биткойн ETF продуктите, рисува смесена картина.
Спот ETF фондовете понастоящем отчитат сериозни отливи, но въпреки това все още имат нетни постъпления от около $22 милиарда от старта насам, което означава, че институционалните инвеститори влизат в пазара, но далеч не единодушно.
Джераси вярва, че с времето Биткойн може да се превърне в актив, подобен на златото, особено ако волатилността продължи да намалява, а базата от инвеститори, да узрява.
Някои гласове в индустрията очакват дори повече: Джао прогнозира, че Биткойн ще надмине пазарната капитализация на златото.
Джераси обаче предупреждава, че докато Биткойн не започне постоянно да се държи като стабилизиращ фактор при сътресения, вместо понякога да води разпродажбите, наричането му „цифрово злато“ остава повече амбиция, отколкото реалност.
Тази статия е създадена само с информационна цел и не представлява финансов, инвестиционен или търговски съвет. Coindoo.com не подкрепя и не препоръчва конкретна инвестиционна стратегия или криптовалута. Винаги извършвайте собствено проучване и се консултирайте с лицензиран финансов консултант, преди да вземете каквито и да било инвестиционни решения.
Теодор Вълков – експерт по финанси и криптовалути С повече от 6 години опит в света на финансовите пазари и криптовалутите, Теодор Вълков предоставя задълбочени анализи, актуални новини и стратегически прогнози за инвеститори и ентусиасти. Неговият професионализъм и усет към пазарните тенденции правят информацията, която споделя, надеждна и ценна за всички, които искат да вземат информирани решения.
