Paramount отправя оферта от $108.4 милиарда за Warner Bros., нарича предложението на Netflix по-неизгодно
Холивуд навлезе в нов драматичен етап, след като Paramount, вече функционираща под шапката на Skydance Corporation, публично стартира изцяло кешова оферта за придобиване на Warner Bros. Discovery (WBD).
Предложението е на цена $30 за акция, оценявайки развлекателната компания на около $108.4 милиарда и отправя директно предизвикателство към борда на WBD, който по-рано подкрепи конкурентна сделка с Netflix.
Основни акценти
- Paramount стартира изцяло кешова оферта за придобиване на Warner Bros. Discovery за $108.4 милиарда.
- Компанията твърди, че нейната оферта е финансово по-силна и структурно по-сигурна от предложението на Netflix.
- Paramount обещава да разшири кино репертоара, спортното съдържание и инвестициите в креативни проекти.
- Битката за контрол преминава към акционерите, които ще изберат коя сделка да подкрепят.
Решението на Paramount да направи офертата си публична идва след близо три месеца частични опити за преговори, които по думите на компанията не са дали резултат. Ръководството твърди, че е изпратило шест отделни предложения в рамките на дванадесет седмици, но е срещнало ограничен интерес. Според главния изпълнителен директор Дейвид Елисън липсата на диалог е принудила компанията да премине от преговори в заседателната зала към директна кампания, насочена към акционерите.
Paramount твърди, че офертата на Netflix подценява WBD
Елисън представи сделката с Netflix като финансово несигурна и структурно непривлекателна. Докато Paramount предлага директно изплащане в кеш, предложението на Netflix стъпва на комбинация от акции и пари, обвързани с бъдещото представяне на пазара. Paramount също така твърди, че придобиване от Netflix ще изложи акционерите на продължителна регулаторна битка в множество държави, където Netflix вече има доминиращо присъствие в стрийминг сегмента.
В основата на критиките стои оценката. Paramount твърди, че нейната оферта осигурява около $18 милиарда повече кеш спрямо структурата на Netflix, като същевременно избягва остатъчната експозиция, която инвеститорите биха поели по плана на Netflix – особено по отношение на силно задлъжнялото подразделение Global Networks на Warner Bros. Елисън аргументира, че инвеститорите не трябва да бъдат принуждавани да приемат нежелан „остатъчен“ актив само за да може сделката да се случи.
Paramount изтъква регулаторно предимство и яснота на изпълнението
Студиото поставя силен акцент и върху регулаторната перспектива. Paramount твърди, че сливането с WBD ще засили конкуренцията в стрийминга, кино продукциите и създаването на съдържание. Обратно, в сценарий с придобиване от Netflix почти половината от абонатите на платените стрийминг услуги глобално биха се концентрирали в една платформа, което потенциално може да повиши цените за зрителите, да притисне хонорарите на творците и да отслаби рентабилността на киносалоните. Елисън изтъкна и липсата на опит на Netflix с мащабни придобивания като допълнителен риск за акционерите.
Визия за „пребалансирана“ медийна структура
Освен че критикува механиката на сделката с Netflix, Paramount очертава и собствена визия за бъдещето на комбинирания студиен гигант. В този сценарий Warner Bros. и Paramount ще продължат да работят като отделни креативни центрове, които произвеждат повече кино заглавия, вместо те да бъдат изцяло насочвани към стрийминг. Компанията смята, че така би се превърнала в по-силен конкурент на Netflix, Disney и Amazon, като използва обширно портфолио от спортни права – от NFL и UFC до Шампионска лига, Олимпийски игри и NCAA – през ефир, дигитални канали и стрийминг платформи.
Ангажимент към кината и разширяване на съдържанието
Един от най-акцентираните аргументи на Paramount е подкрепата за киносалоните. Докато стрийминг ориентираните конкуренти редуцират приоритета на кино разпространението, Paramount настоява, че кината остават ключови за културното влияние на Холивуд, за приходите и за устойчивостта на таланта. Компанията обещава не само да запази присъствието на Warner Bros. в кината, но и да го разшири, позиционирайки се като двигател за режисьори, актьори и кино дистрибутори.
Технологии, синергии и капацитет за растеж
Paramount изтъква и технологичното си партньорство с Oracle, според компанията мащабът в инженерството, анализът на данни и ефективността на платформата могат да подсилят присъствието ѝ в директните потребителски услуги. В същото време ефективността на разходите е в сърцевината на финансовия аргумент. Paramount оценява потенциал за над $6 милиарда синергии, в допълнение към вече планираните спестявания от трансформацията, сигнализирайки на инвеститорите, че сливането може да бъде изпълнено дисциплинирано и с подкрепа от стабилен баланс.
Акционерите имат последната дума
С официалното насочване на офертата към акционерите, а не само към борда, Paramount се надява, че натискът от инвеститорите ще принуди ръководството на Warner Bros. да преосмисли позицията си. Дали те ще изберат модел, воден от стрийминг и Netflix, или кешовия, кино-ориентиран подход на Paramount, ще определи коя корпоративна структура ще се превърне в следващия доминиращ модел в Холивуд.
Тази статия е създадена само с информационна цел и не представлява финансов, инвестиционен или търговски съвет. Coindoo.com не подкрепя и не препоръчва конкретна инвестиционна стратегия или криптовалута. Винаги извършвайте собствено проучване и се консултирайте с лицензиран финансов консултант, преди да вземете каквито и да било инвестиционни решения.
Алекс е опитен финансов журналист и ентусиаст в областта на криптовалутите. С над 8 години стаж в отразяването на крипто, блокчейн и финтех индустрията, той е добре запознат с комплексния и постоянно развиващ се свят на дигиталните активи. Неговите задълбочени и провокиращи статии предоставят на читателите ясна картина за най-новите развития и тенденции на пазара. Подходът му му позволява да разбива сложни идеи w достъпно и задълбочено съдържание. Следете публикациите му, за да сте в крак с най-важните тенденции и теми.
