ЕС иска един регулатор да управлява фондовите и крипто пазарите на континента
Европа се подготвя за една от най-смелите си финансови реформи от десетилетия – план, който може да постави под надзора на един-единствен орган както традиционните, така и дигиталните пазари на континента.
В продължение на години Европейският съюз се стреми да изгради по-дълбоки и ликвидни капиталови пазари, способни да се конкурират със Съединените щати. Сега политиците проучват дали тази визия изисква обединяване на разпокъсаната мрежа от национални регулатори в единен орган с разширени правомощия.
Според информирани източници, Европейският орган за ценни книжа и пазари (ESMA) може скоро да се превърне в този орган – еволюирайки от координираща агенция до напълно овластен регулатор, отговорен за надзора върху борси, крипто платформи за търговия и други финансови посредници.
Предложението, което се очаква да бъде представено през декември, бележи нова глава в стремежа на ЕС към Съюз на капиталовите пазари – инициатива, насочена към премахване на вътрешните финансови бариери и насочване на повече инвестиции към европейски стартиращи компании и инфраструктура.
От фрагментация към единство
При настоящата система всяка държава-членка на ЕС има свой собствен финансов надзорен орган. Тази структура създава пречки за фирмите, които се опитват да се разширяват отвъд границите си, правейки набирането на капитал по-скъпо в сравнение със САЩ, където Комисията по ценни книжа и борси (SEC) наблюдава единен национален пазар.
Привържениците твърдят, че даването на ESMA пряка надзорна власт може най-накрая да промени това. Ходът би позволил на агенцията да издава задължителни решения при регулаторни спорове и да осигури последователен контрол върху големи трансгранични компании.
Президентът на Европейската централна банка Кристин Лагард отдавна подкрепя идеята. Изказвайки се на Европейския банков конгрес във Франкфурт, тя призова за „европейска SEC“, способна да управлява системните рискове както в традиционните, така и в дигиталните финанси. „Разширяването на правомощията на ESMA не е просто бюрократична стъпка,“ каза тя. „Това е необходимост за финансовия суверенитет на Европа“.
Крипто секторът в центъра на вниманието
Промяната ще засегне и начина, по който ЕС регулира крипто индустрията. Съгласно MiCA – новата регулаторна рамка на съюза за крипто активи – фирмите, лицензирани в една държава, могат да оперират във всички 27 членки. Но някои регулатори, включително френският AMF, предупреждават, че тези „паспортни“ привилегии могат да насърчат компаниите да търсят най-слабите юрисдикции.
Франция е сред най-гласовитите поддръжници на по-централизиран надзор. Австрия и Италия също се присъединиха към призива ESMA да поеме директен контрол върху големите крипто платформи, за да гарантира еднакво прилагане на стандартите за прозрачност и защита на потребителите.
Реформа срещу съпротива
Идеята за прехвърляне на властта от националните регулатори към единен европейски орган не е популярна навсякъде. Някои държави-членки се опасяват, че ще загубят контрол върху местните пазари, а унифицираният подход може да пренебрегне регионалните особености.
Въпреки това импулсът за промяна нараства. Председателят на ESMA Верена Рос заяви през октомври, че предложението на Европейската комисия има за цел да намали „пазарната фрагментация“ и да насърчи по-справедлива конкуренция. „Колкото по-обединени станат капиталовите ни пазари, толкова по-силна ще бъде Европа на световната сцена“, каза тя.
Конкуренция със САЩ
Анализаторите отбелязват, че времето не е случайно. Докато Вашингтон продължава да привлича глобален капитал чрез дълбоки и интегрирани пазари, Европа е под натиск да предложи сравнима алтернатива.
Ако бъде приет, планът ще даде на ESMA правомощия, подобни на тези на американската SEC – историческа промяна към истински континентална пазарна структура.
Дали реформата ще успее, ще зависи от способността на Европа да балансира националните интереси с амбицията си за финансова интеграция. Засега посланието от Брюксел е ясно: за да се конкурираш със САЩ, трябва да мислиш като единен пазар, а не като двадесет и седем.
Тази статия е създадена само с информационна цел и не представлява финансов, инвестиционен или търговски съвет. Coindoo.com не подкрепя и не препоръчва конкретна инвестиционна стратегия или криптовалута. Винаги извършвайте собствено проучване и се консултирайте с лицензиран финансов консултант, преди да вземете каквито и да било инвестиционни решения.
Коста се присъедини към екипа през 2021 г. и бързо се наложи с жаждата си за знания, невероятната си отдаденост и аналитично мислене. Той не само обхваща широк спектър от актуални теми, но и пише отлични рецензии, PR статии и образователни материали. Статиите му се цитират и от други информационни агенции.
