Биткойн отново показва предупредителни сигнали, смята експерт
Последният опит за възстановяване на Биткойн се развива под сянката на предупреждения от големи институции в областта на политиката и изследванията.
Ключови акценти
- Ролята на Биткойн като „хедж“ все още не е доказана, според Ребека Патерсън от CFR.
- Прегледът на MSCI индекса на MicroStrategy може да повлияе на пасивните потоци и индиректно на Биткойн.
- Нарастващата интеграция между крипто и традиционните финанси увеличава риска от кръстосана пазарна зараза.
Докато дребните трейдъри се фокусират върху ценовото движение, някои експерти от традиционните финанси твърдят, че задълбоченото преплитане на криптовалутата със стария финансов сектор създава нови уязвимости.
Един от най-открояващите се гласове е този на Ребека Патерсън, старши научен сътрудник в Council on Foreign Relations. В скорошен разговор за Bloomberg тя постави под въпрос дали инвеститорите реално разбират ролята, която Биткойн играе в един портфейл днес. Вместо да се третира като защитен инструмент или инфлационен хедж, Патерсън смята, че активът все още се държи като спекулативна позиция с неясна дългосрочна функция.
Преосмисляне на наратива: Убежище на стойност или все още чист риск?
Вместо да разглежда цената на Биткойн, Патерсън насочи вниманието към очакванията на инвеститорите. Много от тях, твърди тя, продължават да наричат BTC „убежище на стойност“, въпреки повторните спадове и чувствителността му към ликвидни условия. Тези етикети, предупреждава тя, могат да заблудят купувачите да вярват, че Биткойн предлага защити, които не може надеждно да изпълни.
„Приписването на зрели характеристики на незрял актив“, казва тя, стои в основата на множество лоши портфейлни решения. Докато активът не покаже последователно поведение през пазарните цикли, Патерсън смята, че неговата основна идентичност остава непроменена: експозиция с висок риск и потенциал за резки обръщания.
Въпросът за заразата се завръща в нов облик
Докато предишните крипто кризи оставаха до голяма степен ограничени в самите дигитални пазари, Патерсън отбелязва, че индустрията вече е изградило по-дълбоки връзки с традиционните финанси. Корпоративни баланси, свързани с Биткойн, публични компании с огромни крипто позиции и пасивни индекси, свързани с тези фирми, всички те създават съвсем различна структура от това, което съществуваше по време на FTX ерата.
Тя подчерта един пример, който привлича значително внимание: MicroStrategy. Предстоящият ѝ преглед от MSCI на 15 януари може да определи дали големите пасивни фондове ще продължат да алокират към компанията. Потенциално премахване може да доведе до автоматични разпродажби и заради огромната обвързаност на MicroStrategy с Биткойн, шокът няма да остане само в акциите.
Патерсън предполага, че тази експозиция чрез индексите може да е един от най-пренебрегваните рискове, свързани с краткосрочния пазарен профил на Биткойн.
По-големи институции, по-големи вълни
С навлизането на все повече традиционни играчи в крипто Патерсън смята, че волатилността не намалява, а може дори да се засили. Тя отбелязва, че всеки допълнителен мост между дигиталните активи и основните пазари увеличава вероятността сътресенията в едната сфера да се прелеят в другата. Според нея следващият голям крипто шок няма да прилича на FTX; той може да се прояви като ликвиден стрес, преминаващ през множество класове активи едновременно.
За инвеститорите въпросът вече не е дали Биткойн може да се движи независимо от традиционната система, а дали традиционната система може да остане изолирана от Биткойн.
Тази статия е създадена само с информационна цел и не представлява финансов, инвестиционен или търговски съвет. Coindoo.com не подкрепя и не препоръчва конкретна инвестиционна стратегия или криптовалута. Винаги извършвайте собствено проучване и се консултирайте с лицензиран финансов консултант, преди да вземете каквито и да било инвестиционни решения.
Алекс е опитен финансов журналист и ентусиаст в областта на криптовалутите. С над 8 години стаж в отразяването на крипто, блокчейн и финтех индустрията, той е добре запознат с комплексния и постоянно развиващ се свят на дигиталните активи. Неговите задълбочени и провокиращи статии предоставят на читателите ясна картина за най-новите развития и тенденции на пазара. Подходът му му позволява да разбива сложни идеи w достъпно и задълбочено съдържание. Следете публикациите му, за да сте в крак с най-важните тенденции и теми.
