Les responsables de la Fed évaluent la prochaine étape alors que l’inflation ralentit mais que les risques persistent
Deux hauts responsables de la Réserve fédérale ont appelé à la prudence alors que les marchés deviennent de plus en plus confiants qu’une nouvelle baisse des taux pourrait intervenir avant la fin de l’année.
La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, et le président de la Fed de Chicago, Austan Goolsbee, ont chacun livré des messages nuancés cette semaine, reflétant les efforts de la banque centrale pour équilibrer le ralentissement de l’inflation avec la nécessité de préserver la stabilité économique.
Équilibrer inflation et emploi
Mary Daly a décrit l’économie comme étant à un «stade délicat», affirmant que les progrès en matière d’inflation ne doivent pas se faire au détriment de l’emploi. Tout en reconnaissant que les prix évoluent dans la bonne direction, elle a souligné qu’ils restent au-dessus de l’objectif de la Fed, ce qui signifie que la lutte est loin d’être terminée.
Daly a défendu la précédente baisse de 50 points de base, estimant qu’elle a permis de mieux positionner l’économie pour la fin de l’année. Elle a également suggéré qu’un nouveau mouvement pourrait être envisagé lors de la réunion de décembre, selon l’évolution des données économiques. Toutefois, elle a rejeté les rumeurs de désaccords internes, affirmant que les responsables sont unis autour d’une approche mesurée et fondée sur les données.
Une approche graduelle pour les prochaines baisses
Austan Goolsbee a adopté un ton tout aussi prudent mais sous un angle légèrement différent. Il a décrit l’économie américaine comme «fondamentalement solide», même si certains secteurs montrent des signes de fatigue. Bien qu’il reconnaisse que l’inflation a nettement ralenti, il a mis en garde contre une victoire prématurée, avertissant qu’une réduction trop rapide des taux pourrait raviver les pressions sur les prix.
Pour Goolsbee, la clé réside dans un assouplissement progressif plutôt qu’agressif. Il a estimé que baisser les taux en ligne avec le déclin de l’inflation est la stratégie la plus responsable, tout en soulignant que le bon timing sera crucial. «Une mauvaise décision au mauvais moment», a-t-il indiqué, «pourrait annuler une grande partie des progrès réalisés depuis le début du cycle de resserrement».
Le marché du travail sous surveillance
Sur le front de l’emploi, Goolsbee a souligné une dynamique particulière : peu d’embauches mais peu de licenciements, un équilibre rare suggérant que les entreprises conservent leurs employés tout en ralentissant l’expansion. Il y voit «un signe inhabituel mais pas malsain», indiquant que le marché du travail reste résilient même si la croissance se modère.
Les deux responsables ont convenu que le défi de l’inflation reste prioritaire par rapport aux inquiétudes liées à l’emploi, confirmant que la priorité de la Fed demeure la stabilité des prix. Bien que les marchés spéculent sur une baisse des taux en décembre, les propos de Daly et Goolsbee montrent que la banque centrale n’est pas pressée d’agir avant d’être sûre que l’inflation soit véritablement maîtrisée.
Le message des deux : la prochaine étape sera prudente, réfléchie et fondée sur les preuves, non sur les attentes.
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