Yen fällt auf 8-Monats-Tief, da Japan mögliche Intervention andeutet
Der japanische Yen steht erneut unter Druck und ist auf ein Achtmonatstief von rund 153 Yen pro Dollar gefallen, da die Märkte die Toleranz der Regierung gegenüber einer weiteren Abwertung testen.
Der starke Rückgang – fast 4 % innerhalb einer Woche – hat Finanzminister Katsunobu Kato dazu veranlasst, zu warnen, dass die Behörden „einseitige und schnelle Bewegungen” beobachten, was Händler oft als Vorboten einer möglichen Intervention ansehen.
Politischer Wind dreht
Der erneute Ausverkauf begann, nachdem Sanae Takaichi unerwartet die Wahl zur Vorsitzenden der Liberaldemokratischen Partei gewonnen hatte, ein Ergebnis, das aggressivere fiskalische Ausgaben und eine fortgesetzte geldpolitische Lockerung signalisierte. Trotz ihrer Beteuerungen, dass sie einen schwachen Yen nicht befürwortet, bleiben die Anleger skeptisch.
Takaichis wachstumsfreundliche Haltung in Verbindung mit der extrem lockeren Politik der Bank of Japan hat die Wetten gestärkt, dass Zinserhöhungen weiterhin in weiter Ferne liegen – was der Währung wenig Unterstützung bietet.
Märkte erwarten Intervention
Die japanische Regierung hat seit 2022 über 24 Billionen Yen (160 Milliarden US-Dollar) für die Verteidigung des Yen ausgegeben und wiederholt interveniert, wenn der Wechselkurs sich 160 Yen pro Dollar näherte. Die Verantwortlichen betonen nun eher die Geschwindigkeit des Rückgangs als ein Zielniveau, was darauf hindeutet, dass sie bei einer Verschärfung der Volatilität handeln könnten.
„Das Ziel ist, dass die Wechselkurse die Fundamentaldaten widerspiegeln“, sagte Kato – eine bekannte Formulierung, die oft kurz vor einer Intervention Tokios verwendet wird.
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Druck auf die BOJ
Ein schwächerer Yen erhöht die Importkosten und treibt die Inflation an, was die Sitzung der BOJ am 30. Oktober erschwert. Die Märkte preisen derzeit nur eine Wahrscheinlichkeit von 20 % für eine Zinserhöhung ein, obwohl steigende Preise eine Änderung erzwingen könnten.
Unterdessen verstärkt die politische Unsicherheit die Nervosität an den Märkten, da Takaichi Schwierigkeiten hat, eine Koalitionsvereinbarung mit Komeito zu erzielen, wodurch Fragen zur fiskalischen Ausrichtung ungelöst bleiben.
Derzeit scheint Tokio darauf zu setzen, dass verbale Warnungen die Händler beruhigen werden. Wenn der Yen jedoch weiter in Richtung seiner früheren Interventionsniveaus abrutscht, könnten Worte allein nicht ausreichen.
Quelle: Bloomberg
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