Tokenisierung steigt um 229 % – CoinShares erwartet für 2026 noch größeres Wachstum
CoinShares ist der Ansicht, dass die Tokenisierung sich von einem experimentellen Hype zu einem funktionierenden Finanzmarkt entwickelt hat – und erwartet, dass sich die Dynamik, die das Jahr 2025 geprägt hat, bis weit ins Jahr 2026 hinein fortsetzen wird.
In seinem jüngsten Ausblick beschreibt das Unternehmen das Jahr 2025 als das Jahr, in dem reale Vermögenswerte aufgehört haben, eine Nische für Krypto-Anhänger zu sein, und zu investierbaren Instrumenten geworden sind, die von etablierten Emittenten verwaltet werden. Tokenisierte Versionen von US-Staatsanleihen führten die Entwicklung an und haben sich in den letzten 12 Monaten mehr als verdoppelt. Private Kredite folgten einem ähnlichen Verlauf und stiegen stark an, als Institutionen Blockchain-basierte Abwicklungssysteme testeten.
Wichtige Erkenntnisse
- CoinShares zufolge hat sich die Tokenisierung von einer Spekulation zu einer realen Infrastruktur entwickelt.
- Tokenisierte Staatsanleihen und private Kredite verzeichneten 2025 ein explosives Wachstum.
- Ethereum bleibt die dominierende Kette für die Ausgabe von Treasury-Token.
- CoinShares erwartet, dass renditeträchtige RWAs 2026 führend sein werden, da die Nachfrage nach On-Chain-Dollars zunimmt.
Matthew Kimmell, Analyst bei CoinShares, bezeichnete die Transformation als strukturellen Wandel und nicht als Modeerscheinung und wies darauf hin, dass sowohl Kapitalgeber als auch Regulierungsbehörden die Tokenisierung zunehmend als glaubwürdige Finanzinfrastruktur betrachten.
Trotz des Wettbewerbs durch mehrere Blockchains beherbergt Ethereum nach wie vor den größten Pool an tokenisierten Staatsanleihen, wobei die On-Chain-Guthaben auf über 4,9 Milliarden US-Dollar gestiegen sind. Die Liquiditätstiefe und die Tools des Netzwerks trugen dazu bei, dass es seine Führungsposition behalten konnte, obwohl Konkurrenten versuchten, Emittenten für sich zu gewinnen.
Die Nachfrage nach Rendite lässt Treasury-Token vor Stablecoins liegen
CoinShares geht davon aus, dass die nächste Phase der Tokenisierung weiterhin staatliche Schuldtitel begünstigen wird, angetrieben durch die weltweite Nachfrage nach Dollar-Renditen. Das Unternehmen stellte fest, dass Stablecoins zwar weiterhin die bevorzugte Transaktionswährung sind, Anleger, die Kapital für Renditen halten, sich jedoch zunehmend für Treasury-gestützte Token entscheiden, wenn Renditen mit minimalem zusätzlichen Risiko zu erzielen sind.
Mit anderen Worten: Tokenisierte Dollar entwickeln sich weiter – sie wandeln sich von Zahlungsmitteln zu verzinslichen Vermögenswerten.
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CoinShares betonte, dass die Tokenisierung nicht mehr nur Theorie ist. Emission, Abwicklung und Verteilung erfolgen nun direkt auf öffentlichen Blockchains, ohne dass traditionelle Verwahrstellen jeden Schritt vermitteln müssen. Diese Veränderung hat traditionelle Institutionen in diesen Bereich gelockt und die Regulierungsbehörden dazu veranlasst, Blockchain als praktikable Abwicklungsinfrastruktur zu bewerten.
Wettbewerb in Sicht – und noch kein klarer Sieger
Obwohl die Begeisterung wächst, erwartet CoinShares keinen reibungslosen Weg in die Zukunft. Mehrere Protokolle und Abwicklungssysteme konkurrieren um Marktanteile, und die Liquidität könnte fragmentiert bleiben, bis sich dominante Systeme durchsetzen.
Ohne Stablecoins, deren Marktwert bei über 300 Milliarden US-Dollar liegt, stiegen tokenisierte reale Vermögenswerte von 5,5 Milliarden US-Dollar zu Beginn des Jahres 2025 auf über 18 Milliarden US-Dollar – ein Anstieg von 229 % in weniger als 12 Monaten. Aufgrund dieser Entwicklung glaubt CoinShares, dass 2026 das Jahr sein könnte, in dem tokenisierte Finanzierungen zu einem der wichtigsten Sektoren der Kryptowelt werden.
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