Japan schlägt Alarm – Yen-Bewegungen machen keinen Sinn mehr
Japans oberster Währungsbeamter hat angesichts des jüngsten Wertverlusts des Yen die Stirn gerunzelt und angedeutet, dass diese Entwicklung nicht mehr der üblichen Logik globaler Zinsunterschiede entspricht.
Wichtige Erkenntnisse
- Der japanische Währungschef sagt, dass das Verhalten des Yen nicht mehr die Zinsunterschiede zwischen den USA und Japan widerspiegelt.
- Der Yen erreichte kurzzeitig ein Achtmonatstief, bevor er sich nach Mimuras Äußerungen stabilisierte.
- Das neue Handelsabkommen Japans mit den USA sieht Investitionen in Höhe von bis zu 550 Milliarden US-Dollar vor.
- Tokio prüft strengere Kontrollen für ausländische Investitionen, um wichtige Industriezweige zu schützen.
Auf einem Finanzforum in Tokio sagte der stellvertretende Finanzminister für internationale Angelegenheiten, Atsushi Mimura, dass das jüngste Verhalten des Yen offenbar nichts mit den Renditeunterschieden zwischen US-Staatsanleihen und japanischen Staatsanleihen zu tun habe. Analysten sehen diesen Unterschied in der Regel als Haupttreiber für den Dollar-Yen-Wechselkurs.
Seine Äußerungen kommen, nachdem die Währung Anfang dieser Woche kurzzeitig ihren schwächsten Stand seit acht Monaten erreicht hatte und unter 154 pro Dollar gefallen war. Der Rückgang folgte auf die Entscheidung der Bank of Japan, die Zinsen trotz Spekulationen, dass Gouverneur Kazuo Ueda bald eine Straffung vornehmen könnte, unverändert zu lassen.
Während sich der Yen nach Mimuras Äußerungen leicht stabilisierte, deutete der Beamte an, dass die jüngsten Marktaktivitäten Anzeichen von Stress zeigen könnten. „Es hat eine deutliche Veränderung in der Art und Weise gegeben, wie der Markt die Fundamentaldaten interpretiert“, stellte er fest und fügte hinzu, dass plötzliche Bewegungen ohne Begründung durch Daten als ungeordnet angesehen werden könnten.
Veränderte Marktstimmung
Seit Mitte des Sommers wurden Long-Positionen im Yen aufgelöst, da Händler auf die globale Handelsunsicherheit, Spekulationen über den japanischen Haushalt und geopolitische Spannungen reagierten. Mimura sagte, dass die fiskalischen Erwartungen möglicherweise eine Rolle bei den Verkäufen gespielt hätten, bezeichnete sie jedoch nur als einen Teil eines größeren Gesamtbildes, das die Stimmung der Anleger prägt.
Finanzminister Satsuki Katayama warnte kürzlich ebenfalls vor „übermäßigen“ Währungsschwankungen und signalisierte damit, dass die Behörden auf Volatilität achten, die nicht mit den wirtschaftlichen Bedingungen zusammenhängt.
Vertiefung der wirtschaftlichen Beziehungen zwischen Tokio und Washington
Über die Devisenmärkte hinaus ging Mimura auch auf das neue Handelsabkommen Japans mit den Vereinigten Staaten ein. Das unter der Regierung von Premierministerin Sanae Takaichi geschlossene Abkommen ermöglicht es Japan, Zollsenkungen zu vermeiden – ein politisch heikles Thema, das der Zustimmung des Parlaments bedarf –, während es sich gleichzeitig zu Investitionen in Höhe von bis zu 550 Milliarden US-Dollar in US-Sektoren wie Energie, künstliche Intelligenz und kritische Mineralien verpflichtet.
Unternehmen wie die SoftBank Group und Westinghouse werden voraussichtlich eine wichtige Rolle bei den Projekten spielen, die darauf abzielen, Japans industrielle Präsenz in Nordamerika zu stärken. Mimura, der an den Verhandlungen beteiligt war, bezeichnete das Abkommen als „das unter den gegenwärtigen Bedingungen praktikabelste Rahmenwerk“.
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Vorsicht vor Markteuphorie
Mimura äußerte sich auch besorgt über das Tempo der weltweiten Aktienrallyes und argumentierte, dass die Begeisterung für KI- und Technologieaktien die Bewertungen weit über die Fundamentaldaten hinausgetrieben habe. Er verwies auf eine Analyse des Internationalen Währungsfonds, wonach Risikoanlagen derzeit anfällig für starke Korrekturen sein könnten.
„Wenn sich der KI-Sektor abrupt abkühlt, könnte der Schock durch steigende notleidende Kredite auf die Kreditmärkte und Banken übergreifen”, warnte er.
Ausgewogenheit zwischen Offenheit und Kontrolle
In Bezug auf Japans nationale Sicherheitsstrategie erklärte Mimura, dass die Regierung ein System ähnlich dem CFIUS-Rahmenwerk der USA in Betracht zieht, um sensible ausländische Investitionen zu überwachen. Diese Initiative würde Tokio mehr Kontrolle über Transaktionen mit Schlüsseltechnologien oder Immobilien geben, da die Besorgnis über chinesische Übernahmen wächst.
Er betonte, dass Japan weiterhin transparente und konstruktive Investitionen begrüße, aber eine „gezielte Überprüfung“ benötige, um seine wirtschaftliche Souveränität in einer zunehmend polarisierten Welt zu schützen.
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