Fed-Vertreter warnt, dass der Inflationskampf nicht vorbei ist, und mahnt zur Vorsicht bei raschen Zinssenkungen
Der Gouverneur der US-Notenbank, Michael Barr, hat sich gegenüber der US-Wirtschaft ausgesprochen vorsichtig geäußert und erklärt, dass die politischen Entscheidungsträger angesichts der anhaltenden Inflation und der kaum nachlassenden Verbrauchernachfrage vor einer schwierigen Gratwanderung stehen.
Anstatt die jüngste Zinssenkung zu feiern, bezeichnete Barr sie als „maßvollen Schritt“ innerhalb eines nach wie vor restriktiven politischen Umfelds. Er argumentierte, dass eine zu aggressive Zinssenkung nach hinten losgehen könnte, insbesondere angesichts der gemischten Signale, die die Inflations- und Beschäftigungsdaten senden.
Laut Barr bleiben die Konsumausgaben unerwartet stark, was dazu beiträgt, das Gesamtwachstum im dritten Quartal stabil zu halten. Der Kern-PCE-Index, der von der Fed bevorzugte Inflationsindikator, dürfte nun bis zum Jahresende über 3 % bleiben – eine Zahl, die verdeutlicht, wie anhaltende Preisdruck die weitere Vorgehensweise der Zentralbank weiterhin erschwert.
Barr ging auch auf die Auswirkungen der neu eingeführten Zölle ein, spielte deren unmittelbaren Einfluss auf die Inflation herunter, warnte jedoch davor, dass ihre längerfristigen Folgen komplexer sein könnten. „Unternehmen benötigen möglicherweise mehr Zeit, um sich anzupassen”, meinte er und wies darauf hin, dass die schrittweise Anpassung dazu führen könnte, dass bestimmte Preise länger als erwartet auf einem hohen Niveau bleiben.
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Unterdessen zeigt die Gesamtwirtschaft sowohl Stärke als auch Schwäche. Das starke BIP-Wachstum geht einher mit Anzeichen für eine Abkühlung des Arbeitsmarktes, was ein frühes Indiz dafür ist, dass sich Angebot und Nachfrage auf dem Arbeitsmarkt allmählich wieder ausgleichen. Barr warnte jedoch, dass dieses neue Gleichgewicht die Wirtschaft anfälliger für globale Schocks oder innenpolitische Turbulenzen machen könnte.
Die jüngste Schließung der Regierung habe es schwieriger gemacht, den tatsächlichen Verlauf der Erholung einzuschätzen, fügte er hinzu. „Wir agieren in einem Umfeld, in dem die Datenlage unklar ist, was die Festlegung der Geldpolitik noch schwieriger macht“, merkte er an.
Dennoch betonte Barr, dass Geduld nach wie vor das beste Mittel der Fed sei. Er hob hervor, dass es Zeit und Disziplin erfordern werde, die Inflation wieder auf das Ziel von 2 % zu bringen. „Wenn es noch zwei Jahre dauert, bis die Preisstabilität vollständig wiederhergestellt ist“, sagte er, „ist das eine lange Wartezeit – aber eine notwendige.“
Quelle: Bloomberg
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