Bitwise stellt MSCI-Plan zur Streichung der Strategie aus globalen Indizes in Frage
Bitwise hat sich öffentlich gegen den Vorschlag von MSCI ausgesprochen, Strategy Inc. aus seinen Global Investable Market Indexes zu entfernen, und davor gewarnt, dass dieser Schritt das Prinzip der Neutralität schwächen könnte, das den weit verbreiteten Marktbenchmarks zugrunde liegt.
In einer Erklärung, die diese Woche veröffentlicht wurde, sagte der Krypto-Vermögensverwalter, dass der Ansatz von MSCI das Risiko birgt, subjektive Urteile in ein eigentlich transparentes, regelbasiertes Indexierungssystem einzubringen.
Wichtige Erkenntnisse:
- Bitwise lehnt den Vorschlag von MSCI ab, Strategy Inc. aus globalen Indizes auszuschließen.
- Das Unternehmen sagt, dass dieser Schritt Subjektivität in die Indexkonstruktion einführt.
- Es warnt davor, dass Anleger dadurch den Zugang zu einem schnell wachsenden Segment digitaler Vermögenswerte verlieren könnten.
Bitwise argumentierte, dass die primäre Aufgabe eines Index darin besteht, die Zusammensetzung des Marktes widerzuspiegeln und nicht bestimmte Geschäftsmodelle zu bewerten oder zu benachteiligen. Nach Ansicht des Unternehmens könnte die Einführung von diskretionären Kriterien, die an die Zusammensetzung der Vermögenswerte geknüpft sind, die Grenze zwischen objektiver Benchmarking und aktiver Entscheidungsfindung verwischen.
Das Unternehmen wies darauf hin, dass globale Indizes in der Vergangenheit Unternehmen mit konzentrierter Exposition gegenüber einzelnen Vermögenswerten oder Sektoren enthalten haben, von Rohstoffproduzenten bis hin zu Immobilieninvestmentgesellschaften. Aus Sicht von Bitwise sollten Unternehmen, die große Reserven an digitalen Vermögenswerten halten, nicht anders behandelt werden, nur weil diese Vermögenswerte auf Kryptowährungen basieren.
Auswirkungen auf Unternehmen mit digitalen Vermögenswerten
Die vorgeschlagene Änderung würde sich nicht nur auf Strategy Inc. auswirken, so Bitwise, sondern könnte auch andere Unternehmen betreffen, die über bedeutende digitale Vermögenswerte verfügen. Das Unternehmen warnte, dass die Anwendung eines Schwellenwerts auf der Grundlage von Krypto-Beständen einen Präzedenzfall schaffen könnte, der die Indexzulassung in der gesamten Branche neu gestaltet.
Bitwise fügte hinzu, dass dieser Ansatz die Gefahr birgt, einen wachsenden Teil der börsennotierten Unternehmen zu marginalisieren, die im Rahmen ihrer langfristigen Strategien zunehmend digitale Vermögenswerte in ihre Bilanzen integrieren.
Zugang für Investoren und Marktvertretung
Aus Sicht der Investoren warnte Bitwise, dass die Entfernung von Strategy aus den wichtigsten Indizes das Engagement in Unternehmen verringern könnte, die an der Schnittstelle zwischen traditioneller Finanzwirtschaft und digitalen Vermögenswerten tätig sind. Das Unternehmen betonte, dass die Struktur und die Treasury-Aktivitäten von Strategy ein anderes Risiko-Rendite-Profil bieten als börsengehandelte Bitcoin-Produkte.
Laut Bitwise könnte der Ausschluss solcher Unternehmen die Diversifizierungsmöglichkeiten einschränken und die Fähigkeit der Indizes beeinträchtigen, die reale Marktentwicklung widerzuspiegeln.
Ungleiche Prüfung der Krypto-Exposure
Bitwise kritisierte auch die seiner Meinung nach unverhältnismäßige Prüfung digitaler Vermögenswerte im Vergleich zu anderen Anlageklassen. Das Unternehmen argumentierte, dass die Anwendung strengerer Standards auf Krypto-Engagements, während andere konzentrierte Bestände unberührt bleiben, die Indexkonstruktion im Laufe der Zeit verzerren könnte.
Seiner Ansicht nach könnte dieser Ansatz Innovationen behindern und die Relevanz traditioneller Benchmarks im Zuge des fortschreitenden technologischen Wandels im Finanzbereich allmählich verringern.
Forderung nach einem regelbasierten Ansatz
Der Vermögensverwalter schloss mit der Aufforderung an MSCI, die Grundsätze beizubehalten, die seine Indexmethodik seit jeher geprägt haben. Bitwise forderte den Anbieter auf, sicherzustellen, dass seine Benchmarks objektiv und anpassungsfähig bleiben, damit sie Veränderungen in der Weltwirtschaft widerspiegeln können, wenn neue Anlageklassen an Bedeutung gewinnen.
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