Временният председател на CFTC планира да стартира търговия с ливъридж върху спот крипто пазара
Нов обрат се разгръща във Вашингтон в борбата за регулация на крипто пазара. Временният председател на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC) Каролайн Фам ръководи инициатива, която може да позволи на американците да търгуват криптовалути с ливъридж директно през регулирани в САЩ борси.
Основни акценти
- Временният председател на CFTC Каролайн Фам води преговори за разрешаване на търговия с ливъридж върху спот крипто активи.
- Ходът може да разшири надзора на САЩ върху крипто пазарите по време на правителственото спиране.
- В преговорите участват големи борси, които планират да стартират новата рамка за търговия съвсем скоро.
Развитието, потвърдено след като Фам отговори „Истина“ на онлайн публикация през уикенда, подсказва за вътрешна промяна в рамките на CFTC. Вместо да чака Конгресът да приеме законодателство за дигиталните активи, Фам изглежда решена да използва съществуващите правомощия на агенцията, за да разшири обхвата ѝ от крипто деривати към самия спот пазар.
— Caroline D. Pham (@CarolineDPham) November 9, 2025
Преговори зад затворени врати
Според източници, запознати с темата, CFTC провежда технически консултации с няколко лицензирани борси, за да изготви рамка за търговия със спот крипто активи с ливъридж. Сред участниците са борси като CME Group, ICE Futures и Cboe, както и дигитални платформи като Coinbase Derivatives, Kalshi и Polymarket.
Целта е пилотната програма да стартира още следващия месец. За разлика от фючърси или безсрочни контракти, тези сделки ще включват директно притежание на дигитални активи като Биткойн и Етериум, но ще позволяват и заемане на капитал срещу позициите.
Тази структура наподобява традиционната маржин търговия с акции, при която само част от стойността на сделката се използва като обезпечение, а останалата част се осигурява от борсата или брокера. Подходът усилва както печалбите, така и загубите – инструмент с двоен ефект, към който американските регулатори винаги са подхождали предпазливо.
Стратегически ход в политически вакуум
Моментът, избран от Фам, е показателен. Тя е единственият действащ комисар в CFTC, тъй като останалите четири места са свободни поради правителственото спиране. Това блокира назначаването на няколко кандидати, включително номинирания от Доналд Тръмп за постоянен председател – Майк Селиг.
Докато агенцията остава без реално ръководство, Фам действа бързо, използвайки временните си правомощия. Инициативата ѝ идва в момент, когато други федерални институции са в застой. Според вътрешни източници ходът е едновременно прагматичен и стратегически – опит CFTC да затвърди позицията си, докато Конгресът остава блокиран по въпросите на крипто политиката.
Баланс между риск и иновации
Анализаторите виждат предложението като потенциален повратен момент за американския крипто пазар. От години подобни продукти с ливъридж се предлагат от чуждестранни борси като Binance и Bybit, където регулацията е минимална. Прехвърлянето на този модел върху платформи, регулирани от CFTC, би въведело задължителни правила за управление на риска, защита на инвеститорите и надзор – практики, които рядко се срещат на международните пазари.
Все пак планът предизвиква критики. Част от правните експерти предупреждават, че прекалено широкото тълкуване на правомощията може да доведе до конфликт с Комисията по ценни книжа (SEC), която често влиза в противоречие с CFTC относно дефиницията на крипто активите. Други поставят под съмнение дали разширяването на достъпа до ливъридж по време на правителствено спиране е правилният сигнал за приоритетите на регулаторите.
Какво следва
Фам, която според слухове ще се присъедини към компанията за разплащания MoonPay след приключване на мандата си, отказа публичен коментар по темата. Засега краткият ѝ отговор онлайн остава единственото официално потвърждение за инициативата.
Ако предложението се осъществи, това ще бъде първият случай в историята на САЩ, когато търговия със спот криптовалути с ливъридж се извършва под директен федерален надзор – стъпка, която ще доближи американската регулаторна рамка до зрелите финансови пазари и ще затвърди позицията на Каролайн Фам като една от ключовите фигури в ерата на дигиталните активи.
Тази статия е създадена само с информационна цел и не представлява финансов, инвестиционен или търговски съвет. Coindoo.com не подкрепя и не препоръчва конкретна инвестиционна стратегия или криптовалута. Винаги извършвайте собствено проучване и се консултирайте с лицензиран финансов консултант, преди да вземете каквито и да било инвестиционни решения.
Теодор Вълков – експерт по финанси и криптовалути С повече от 6 години опит в света на финансовите пазари и криптовалутите, Теодор Вълков предоставя задълбочени анализи, актуални новини и стратегически прогнози за инвеститори и ентусиасти. Неговият професионализъм и усет към пазарните тенденции правят информацията, която споделя, надеждна и ценна за всички, които искат да вземат информирани решения.
