Защо токенизираните банкови депозити нямат шанс срещу стабилните монети
Традиционните банки най-накрая започват да експериментират с блокчейн. Но тяхната най-нова иновация, токенизираните депозити, може би идва години твърде късно.
Финансовите институции си представят бъдеще, в което обикновените разплащателни сметки ще съществуват върху дистрибутиран регистър. Но според Омид Малекан, доцент в Columbia Business School, тази концепция е не повече от дигитална илюзия – обречена да бъде засенчена от стабилните монети.
Големият момент на банково подражание
През последното десетилетие крипто проектите изградиха това, което банките така и не успяха: цифрови долари, които се прехвърлят мигновено и реално работят. Сега банките искат да се включат – но без да се откажат от контрола. Идеята им е да превърнат клиентските депозити в токени на блокчейн, по същество „ончейн банкови баланси“.
Малекан отхвърля този модел като саморазрушителен. Според него токенизираните депозити са блокчейн еквивалентът на частен интранет в ерата на глобалния интернет – сигурни, ограничени и в крайна сметка остарели. Те биха били използваеми само между клиенти на една и съща институция, ограничени от слоеве за съответствие като KYC и разрешения за трансакции.
„Каква е ползата от токен, който не може да пътува?“ – пише той, описвайки ги като дигитални разплащателни сметки, които спират пред вратата на банката.
Стабилните монети вече решиха проблема
Докато банките все още изграждат затворени екосистеми, стабилните монети от години се интегрират в отворени мрежи, които вече поддържат DeFi, трансгранични плащания и търговия на блокчейн. Те са взаимосъвместими, модулни и прехвърляеми без посредници. Най-важното е, че разчитат на прозрачни, напълно обезпечени резерви, а не на частично банкиране за да осигурят стабилност.
Тази структура, посочва Малекан, ги прави по-сигурни от гледна точка на риска. Емитентите на стабилни монети трябва да държат равностойни активи в брой или краткосрочни държавни ценни книжа, което им дава ликвидност, каквато банките не могат да постигнат. Токенизираните депозити, напротив, остават изложени на същия кредитен риск, който определя традиционната система.
Защо доходността ще реши всичко
Истинският удар обаче може да дойде от доходността. С развитието на пазара на стабилни монети емитентите намират все по-креативни начини да споделят доходи с потребителите от бонус точки до стейкинг стимули дори когато регулациите се опитват да ограничат прякото изплащане на лихви.
Този потенциал за доходност е нещо, с което банките трудно могат да се конкурират. Средната спестовна сметка в САЩ или Обединеното кралство предлага под 1%, докато продуктите на база стабилни монети често намират индиректни начини да върнат по-голяма част от доходността по държавните облигации обратно към потребителите.
„Страхът на банките е прост“, обяснява Малекан. „Ако стабилните монети започнат да предлагат реална доходност, клиентите ще спрат да държат парите си в сметки, които не носят нищо“.
Политическа, а не технологична битка
Банковото лоби реагира остро, предупреждавайки, че стабилните монети с доходност могат да изтеглят депозити и да застрашат финансовата стабилност. Критиците виждат нещата различно. Професор Остин Кембъл от New York University обвини индустрията, че използва регулациите като щит за защита на печалбите си, твърдейки, че дребните потребители губят, когато конкуренцията е ограничена.
Бумът на активите от реалния свят
Зад тази битка за влияние стои много по-голяма трансформация. Токенизацията на активи от реалния свят, от облигации и недвижими имоти до суровини и валути, се очаква да достигне $2 трилиона до 2028 г., според Standard Chartered. Стабилните монети вероятно ще останат гръбнакът на тази екосистема, служейки като средство, чрез което токенизираните активи се търгуват и уреждат.
Заключение
Банките може и да успеят да дигитализират депозитите, но тяхната версия на токенизацията не предлага свободата, скоростта или съвместимостта, които крипто потребителите очакват. Според Малекан финансовият сектор се опитва да монтира стара инфраструктура върху нови релси и го нарича иновация.
Стабилните монети, междувременно, вече са изградили пътищата, превозните средства и правилата на движение за дигиталната икономика. Това, което банките предлагат, според него са затворени алеи, които не водят никъде.
Тази статия е създадена само с информационна цел и не представлява финансов, инвестиционен или търговски съвет. Coindoo.com не подкрепя и не препоръчва конкретна инвестиционна стратегия или криптовалута. Винаги извършвайте собствено проучване и се консултирайте с лицензиран финансов консултант, преди да вземете каквито и да било инвестиционни решения.
Коста се присъедини към екипа през 2021 г. и бързо се наложи с жаждата си за знания, невероятната си отдаденост и аналитично мислене. Той не само обхваща широк спектър от актуални теми, но и пише отлични рецензии, PR статии и образователни материали. Статиите му се цитират и от други информационни агенции.
