Цените на златото под натиск, след като Китай премахна ключов данъчен стимул
Пекин официално премахна дългогодишно данъчно облекчение върху златото – ход, който може да пренареди глобалното търсене на благородния метал и да промени икономиката на инвестиционното и бижутерийното злато на най-големия потребителски пазар в света.
Новата регулация, в сила от 1 ноември, премахва възможността търговците да приспадат данък добавена стойност (ДДС) при покупки на злато през Shanghai Gold Exchange – привилегия, която съществуваше повече от десетилетие и поддържаше доминиращата роля на Китай в световната търговия със злато.
Сериозна промяна в политиката
Според новата политика продавачите вече не могат да компенсират ДДС, независимо дали златото се продава като инвестиционен продукт (напр. кюлчета, монети, слитъци) или се използва за бижута и индустриални цели. Анализаторите определят решението като една от най-съществените промени във фискалната политика на Китай относно благородните метали от началото на 2000-те.
Официални лица обясняват промяната като необходимост, породена от намаляващи местни приходи, забавяне на имотния сектор и усилия за балансиране на публичните финанси. За потребителите и търговците това вероятно ще означава по-високи цени, по-ниски печалби и временно свиване на пазарната активност.
Удар за търговците, полза за държавния бюджет
Търговците на злато в големи градове като Шанхай, Шънджън и Пекин вече се подготвят за ефектите. Представители на индустрията казват пред китайски финансови медии, че невъзможността да се възстанови ДДС ще повиши крайната цена на златните бижута с между 5% и 10% в зависимост от дизайна и чистотата. Това може временно да забави продажбите, особено сред по-младите купувачи, които през последните години бяха основният двигател на търсенето.
Икономистите смятат, че премахването на данъчното приспадане ще осигури на Пекин незабавен, макар и умерен, допълнителен източник на приходи. В дългосрочен план обаче мярката може да отслаби един от малкото устойчиви потребителски сектори в страната, тъй като домакинствата все по-често възприемат златото като защита срещу обезценяване на валутата и пазарна волатилност.
Глобалният пазар на злато усеща ефекта
Данъчната промяна в Китай съвпада с период на силна волатилност на международните пазари. Цените за кратко надхвърлиха $4,000 за унция през октомври – рекордно високо ниво – преди да се понижат, след като инвеститорите прибраха печалби и глобалният апетит към риск се подобри.
Част от последния спад се дължи на забавяне на притока към ETF фондове и намаляло сезонно търсене в Индия след празничния сезон. Облекчаването на геополитическото напрежение и възобновяването на търговския диалог между САЩ и Китай също намалиха привлекателността на златото като защитен актив в краткосрочен план.
Въпреки това дългосрочните фактори, подхранващи поскъпването на златото, остават стабилни. Централните банки продължават да увеличават резервите си с рекордно темпо, глобалните лихвени проценти намаляват, а опасенията относно фискалните дефицити и обезценяването на валутите продължават. Много анализатори – включително от UBS и Standard Chartered – все още очакват златото да достигне около $5,000 за унция до края на 2026 г., ако макроикономическата несигурност се запази.
Стратегическата роля на Китай в златната екосистема
Влиянието на Китай върху пазара на злато се простира отвъд потреблението. Страната е водещ рафинер, вносител и купувач чрез централната си банка, което ѝ дава ключова роля в определянето на ценовите тенденции. Краят на приспадането на ДДС може да намали частното търсене в краткосрочен план, но същевременно да мотивира Народната банка на Китай (PBOC) да увеличи своите резерви като част от по-широка стратегия за дедоларизация.
Златната политика на Пекин отдавна е свързана с усилията му да укрепи финансовия суверенитет и да се предпази от западното монетарно влияние. Дори при по-високи цени на дребно, интересът на държавата към златото едва ли ще намалее. Някои анализатори дори предполагат, че новото правило може да насочи по-голяма част от златните потоци на Китай към институционални и стратегически резерви, вместо към индивидуални инвестиции.
Какво следва
За международните трейдъри краят на данъчното облекчение на Китай добавя нов фактор в глобалната динамика на търсенето и предлагането. Търговците в Хонконг очакват ръст на регионалния арбитраж, докато рафинериите в Сингапур и Дубай прогнозират повишен износ, за да компенсират ограниченията на вътрешния пазар.
Въпреки краткосрочните колебания привлекателността на златото като защитен актив остава стабилна. Инвеститорите продължават да го разглеждат като защита срещу инфлация, геополитически риск и отслабващи фиатни валути. Политическата промяна на Китай може временно да разклати пазара, но в дългосрочен план тя потвърждава по-широка тенденция: златото все повече се превръща от потребителски лукс в стратегически актив в новия глобален финансов ред.
Тази статия е създадена само с информационна цел и не представлява финансов, инвестиционен или търговски съвет. Coindoo.com не подкрепя и не препоръчва конкретна инвестиционна стратегия или криптовалута. Винаги извършвайте собствено проучване и се консултирайте с лицензиран финансов консултант, преди да вземете каквито и да било инвестиционни решения.
Коста се присъедини към екипа през 2021 г. и бързо се наложи с жаждата си за знания, невероятната си отдаденост и аналитично мислене. Той не само обхваща широк спектър от актуални теми, но и пише отлични рецензии, PR статии и образователни материали. Статиите му се цитират и от други информационни агенции.
